金融各社がデジタル資産分野で提携を広げている。証券会社がデジタル資産取引所への投資やSTOを軸に事業領域を広げる中、銀行や資産運用会社も決済、送金、保管、トークン化をにらんだ連携を急いでいる。

26日の金融業界関係者の話を総合すると、Shinhan Financial Groupはこのほど、Visaとデジタル資産を含む次世代金融事業に向けた戦略的業務提携（MOU）を締結した。

両社は4月の経営陣協議に続き、Visaのステーブルコイン基盤を活用し、発行、送金、償還といった中核機能を検証する。国内の金融環境に合わせた事業モデルの共同設計も進める方針だ。

協業対象には、カード代金の精算など金融サービスでのステーブルコイン活用、AIベースの次世代決済モデル、B2BおよびB2C決済事業の拡大も含まれる。

Woori BankとCoupangは先行して、ウォン建てステーブルコインを活用したリアルタイム精算の技術検証（PoC）を終えた。Coupang Eatsの注文決済が、ステーブルコインを通じて加盟店主にリアルタイムで送金・精算されるプロセスを、商用環境と同等の条件で検証したという。

Woori Bankは、電子ウォレットと銀行口座を接続し、ステーブルコインとウォンを相互に交換するオン／オフランプ機能の構築を担った。

K Bankは、ブロックチェーン企業BPMGと香港のデジタル資産企業HashKey Groupと提携した。3社は先月MOUを締結し、ウォン建てステーブルコインを活用した海外送金や貿易決済、デジタル資産の保管、転換、精算に関する技術を共同で検討している。

K BankとBPMGがタイとアラブ首長国連邦（UAE）で実施したウォン建てステーブルコイン基盤の海外決済PoCに、HashKeyの海外ネットワークを接続する案も進めている。

TossとToss Bankも先月、米ドル建てステーブルコインUSD Coin（USDC）の発行元であるCircleと戦略的MOUを締結した。Tossはデジタルウォレットや決済・精算インフラへのブロックチェーン活用を検討し、Toss Bankはステーブルコインを活用した海外決済・精算インフラ分野での協業の可能性を探っている。

Jeonbuk Bankはグローバルブロックチェーン企業Rippleと提携し、クロスボーダー決済・送金分野へデジタル金融事業を拡大している。18日にはRippleと戦略的パートナーシップを締結し、Rippleの国際決済ソリューション「Ripple Payments」を国内銀行として初めて導入する方針を示した。

銀行各社の動きは技術検証にとどまらず、デジタル資産カストディー企業への直接出資にも広がっている。

Suhyup Bankは20日、デジタル資産カストディー企業InfinitblockとMOUを締結し、出資を通じて14.95％の持ち分を確保した。これにより、Suhyup BankはInfinitblockの共同第2株主となった。

Infinitblockは、デジタル資産保管事業を手掛ける仮想資産事業者（VASP）だ。内部統制やセキュリティに加え、将来的にはステーブルコインの発行・管理まで拡張可能なブロックチェーンインフラを保有しているという。

両社は今後、金融サービスとデジタル資産を組み合わせた新たな事業モデルの発掘や、ブロックチェーン分野での技術協力を進める。

Hana Financial GroupとSK Telecomが主要株主として参加するBitGo Koreaも18日、金融委員会傘下の金融情報分析院（FIU）からVASPの届け出を受理された。これにより、国内の機関投資家向けカストディー市場への本格展開に向けた基盤を整えた。

BitGo Koreaによると、既存VASPを買収する方式ではなく、国内法人が規制要件を直接満たして届け出を完了した海外デジタル資産企業としては初の事例という。今後はデジタル資産の保管・移転サービスを基盤に、金融機関や法人顧客向け事業を拡大する方針だ。

資産運用業界でも、ファンドのトークン化やデジタル資産関連商品を軸に、グローバルブロックチェーン企業との協業が広がっている。

Shinhan Asset Managementは21日、Solana Foundation、規制準拠のトークン化発行プラットフォームEtherfuse、オンチェーン流動性インフラOrcaとの4者間MOUを締結した。ウォン建てトークン化ファンドの発行から流通までの一連の工程に関するPoCに着手した。

これに先立つ14日には、RWAに特化したブロックチェーンネットワークPlumeと、ウォン建てトークン化ファンドの実証に向けたMOUを締結した。Shinhan Asset Managementのウォン建て超短期債関連ファンドを裏付け資産として、トークン化ファンドの発行・流通に関する一連のPoCを進める予定だ。

Hanwha Asset Managementも最近、Rippleや米資産運用会社Canary Capitalなどと、デジタル資産ETFやRWAトークン化を含む事業協力案を協議している。

こうした動きの背景には、デジタル資産の制度整備を巡る議論がある。政府・与党は、ステーブルコインを含むデジタル資産の「第2段階」立法を年内に終える目標を掲げているが、発行主体や大株主の持ち分制限など主要論点を巡る隔たりはなお残る。

ミン・ビョンドク議員は同日、ソウル・汝矣島で開かれた国会政務委員会の全体会議で、「デジタル資産基本法は遅くとも遅すぎる。これ以上遅らせてはならない段階にある」と述べ、ユ・ドンス政務委員長に公聴会の開催を要請した。

制度整備が進めば、業態ごとのデジタル資産事業の境界はさらに曖昧になる可能性がある。証券会社はSTOや取引所、銀行はステーブルコイン決済・送金やカストディー、運用会社はデジタル資産ETFやRWA、ファンドのトークン化を起点としているが、保管と決済、資産の発行と運用が結び付けば、業態をまたいだ協業と競争が同時に広がるためだ。

もっとも、現時点では多くがMOUやPoCの段階にとどまる。実際の収益事業につなげるには、関連法制度の整備が先行する必要がある。

ステーブルコインの発行主体や準備資産規制、金融機関が担えるデジタル資産業務の範囲がどう定義されるかが、今後の銀行、証券、資産運用各社の事業構図を左右する見通しだ。

Samsung SecuritiesのHong Jin-hyeon研究員は「足元では、銀行、証券、決済といった既存の金融インフラの中で、デジタル資産をどのルールで受け入れるかが中核課題として浮上している」と指摘する。

そのうえで「競争の軸も、技術やトークン発行そのものより、ライセンス、投資家保護、資産保管・決済など金融市場インフラとの整合性に移りつつある」と分析した。

さらに「新たな商品を既存の規制体系に組み込む過程では、利害調整と詳細ルールの整備が必要であり、制度の確定と本格的な事業化には時間を要するだろう」と述べた。