銀行のETF信託販売が急増する中、短期売買が中心にもかかわらず、多くの投資家が前受け手数料を選択し、過大なコストを負担していたことが分かった。金融監督院は30日、銀行のETF信託に関して消費者警報「注意」を発令し、手数料体系や販売手続き、銀行の評価指標の見直しを進める方針を示した。

金融監督院によると、KB国民、Shinhan、Hana、Woori、SC First Bank、NH NongHyup Bankの6行が2025年1月から2026年5月までに販売したETF信託は、販売額ベースで64兆ウォン、件数ベースで103万件に上った。

月間販売額は2025年12月の1兆2000億ウォンから2026年5月には10兆8000億ウォンへと8.8倍に拡大した。月間の手数料収入も同期間に102億ウォンから1036億ウォンへ10.2倍に増加した。調査期間全体で銀行が得たETF信託の手数料収入は5864億ウォンだった。

◆平均保有42日、94.6％が6カ月以内に解約

ETF信託投資家の平均保有期間は42日で、同一人物による平均契約回数は5.5回だった。全取引のうち62.7％が1カ月以内、85.9％が3カ月以内、94.6％が6カ月以内に解約されていた。10日以内に解約された超短期取引も37.9％を占めた。

こうした短期売買が中心だったにもかかわらず、6カ月以内に解約された契約の91.7％で前受け手数料が選択されていた。前受け手数料は契約時に投資額の1％前後を一括で支払う方式で、後受け手数料は年1％前後の手数料を保有期間に応じて負担する仕組みだ。このため、投資期間が短いほど後受け方式の方が有利になりやすい。

金融監督院が「1年以内の解約は後受け手数料、1年超の解約は前受け手数料」を適用する前提で再計算したところ、妥当な手数料額は545億ウォンだった。一方、銀行が実際に受け取った手数料は3948億ウォンで、妥当水準の7.2倍に達した。

同期間にETF信託の顧客が得た売却益は2兆9100億ウォンだった。銀行が受け取った信託手数料は、この売却益の13.6％に相当する水準となる。

金融監督院は、目標収益率を低く設定した口座が多かったことも、手数料負担を押し上げた要因とみている。目標収益率を5％以下に設定した口座は58.1％、3％以下も20.8％を占めた。目標収益率が低いほど自動売却が増え、再加入のたびに前受け手数料が繰り返し発生する可能性があるためだ。

実例として、1億ウォンを投資し、約5カ月間でETFを13回売買した70代の投資家は、前受け手数料として1704万ウォンを支払った。同じ条件で後受け手数料を選んでいれば、手数料は56万ウォンにとどまり、最終的な投資残高は前受け方式に比べ2421万ウォン多くなる計算だった。

投資家の平均年齢は59歳で、65歳以上が全体の29.9％を占めた。加入チャネルは銀行営業店などの対面販売が93.3％と大半を占めた。

◆手数料体系を見直しへ

金融監督院は、短期間でETFを売買する予定なら、後受け手数料を選ぶ方が有利だと案内した。

また、目標収益率を1〜3％など過度に低く設定すると、頻繁な売買と手数料負担の増加につながるおそれがあると指摘した。

銀行のETF信託は、証券会社のモバイル取引を通じた直接売買に比べて、信託手数料などのコストが高く、短期の反復売買には向かないという。銀行で契約した商品であっても、株式型ETFは価格変動により元本割れの可能性がある。

さらに、銀行が顧客の運用指図を受けた後、ETFを分割して売買したり、執行が遅れたりすることで、指図時点の価格と実際の約定価格に差が生じる場合もあると説明した。

金融監督院は今後、銀行業界と関連協会とのタスクフォースを設置し、ETFを含む信託商品の手数料体系をゼロベースで見直す。前受け・後受け手数料、中途解約手数料、売買手数料の構造や妥当性を点検し、消費者負担の軽減策を議論する。

あわせて、銀行の信託販売に関するKPIに顧客の投資収益率や金融消費者の利益が適切に反映されているかも確認する。個々の営業職員に依存した短期売買偏重の販売から脱却し、顧客の資産水準や年齢、投資目的、投資期間を踏まえた全社的な販売戦略の整備を求める方針だ。