BitMEX共同創業者のアーサー・ヘイズ氏は、原油価格の上昇が米大統領選の争点として意識されれば、ドナルド・トランプ氏の反AI姿勢が強まり、株式市場やビットコインに同時に下押し圧力がかかる可能性があるとの見方を示した。

Cryptopolitanが9日（現地時間）に報じたところによると、ヘイズ氏は足元の市場について、中東情勢の緊迫化や原油高の波及リスクを過小評価していると指摘した。

ヘイズ氏は、最大の変数として原油を挙げた。ドナルド・トランプ氏とイラン革命防衛隊を巡る応酬が激しさを増し、ホルムズ海峡周辺では船舶の航行に支障が出ているにもかかわらず、市場はその影響を十分に織り込んでいないとみている。

同氏は、石油をはじめとする炭化水素の価格こそ、あらゆる資産価格に波及する最大の要因だと説明した。市場が一時的に無視することはあっても、最終的には織り込みを迫られるとの見方だ。

原油高はドナルド・トランプ氏にとっても政治的な重荷になり得るという。ガソリンや食料品の価格が上昇し、家計負担が増せば、激戦州の有権者が敏感に反応する可能性があるためだ。

ヘイズ氏は、ガソリン価格と生活必需品の値動きを見れば、選挙の勝敗はおおむね読めると主張した。ドナルド・トランプ氏にはインフレを実際に大きく押し下げる余地が限られるため、選挙局面では政策効果よりもメッセージ戦略が前面に出やすいと分析している。

そのなかで、データセンターが政治的な標的になる可能性があるとヘイズ氏はみる。電力コストの上昇や地域インフラへの負担、雇用への影響に対する有権者の懸念が強まるなか、ドナルド・トランプ氏がデータセンター増設の制限やAI課税、さらにはテック企業の利益を原資とする現金支援策を打ち出す可能性があるという。

ヘイズ氏はまた、AI産業が巨額の借り入れを通じて市場の流動性を吸収してきたとも指摘した。ChatGPTの公開日である2022年11月30日は、FTX破綻直後にビットコインが1万5000ドル近辺で底固めしていた時期と重なるとしている。

その後、ビットコインは2025年10月に12万5000ドルまで上昇した。一方、同じ期間にNVIDIA株は11倍になったという。さらに、ビットコインがその高値から50％下落する間も、NVIDIAは2025年末比で約10％上昇したと比較した。

ヘイズ氏は、AI業界を揺るがしかねない要因として、（1）エネルギーコストの上昇、（2）SpaceX、Anthropic、OpenAIにつながり得る超大型IPO案件の供給、（3）ドナルド・トランプ氏の反AI発言――の3点を挙げた。原油や天然ガスの価格が上昇した場合、Alphabet、Anthropic、OpenAIはより大きなコスト圧力にさらされるとみている。

ヘイズ氏が主宰するMaelstromは、米国上場のエネルギー生産企業の組み入れ比率を引き上げる一方、AI関連株からは撤退したと明らかにした。HYPE、NEAR、WORLD、Zcashも売却したという。

一方で、ビットコインとイーサリアムは保有を継続する方針だ。イーサリアムについては「死んでいるようなものだが、まだ動いている」と評しつつ、当面は大規模な資金需要が見込まれず、売却を急ぐ理由もないと述べた。

ビットコインについては、AIバブルが崩壊すれば金融危機を経て大規模な通貨供給につながる可能性があると指摘。「ビットコインはまず急落し、その後に急騰する」との見方を示した。今後の焦点としては、原油価格の動向、米大統領選を巡るAI規制発言、そしてSpaceX、Anthropic、OpenAIの資金調達日程を挙げている。