韓国株式市場は6月8日、急落した。米雇用統計を受けた金利高への警戒に加え、Broadcomの弱い見通しをきっかけとした半導体株安、ウォン相場の不安定な動き、中東の地政学リスクが重なり、KOSPIとKOSDAQはそろって大幅安となった。取引時間中には、有価証券市場とKOSDAQ市場で売りサイドカーとサーキットブレーカーが相次いで発動した。

韓国取引所によると、KOSPIは前日比676.18ポイント（8.29％）安で取引を終えた。前日比112.50ポイント（1.38％）安で始まった後、下げ幅を広げ、8000台を割り込んだ。

今回の下落は過去と比べても大きい。2000年以降、KOSPIが1日で8％以上下落したのは今回を含めて8回となる。

下落率ベースでは、2001年9月12日（米同時多発テロの影響で12.0％安）、2000年4月17日（ITバブル崩壊で11.6％安）、2020年3月19日（新型コロナウイルス禍の流動性不安で10.6％安）などに次ぐ大幅な下げとなった。

KOSDAQも前日比91.05ポイント（9.08％）安の911.39で引けた。取引時間中に下落率が8％を超え、サーキットブレーカーが発動するなど、投資家心理は急速に悪化した。

この日の急落局面では、市場安定化措置も相次いで発動された。KOSPIとKOSDAQでは、先物価格の急落を受けてプログラム売り注文の効力を一時停止する売りサイドカーが発動。その後、下げ幅の拡大に伴い、有価証券市場とKOSDAQ市場の双方でサーキットブレーカーが発動した。

サーキットブレーカーは、株価指数が一定水準を超えて急落した際、市場への衝撃を和らげるため、株式市場と関連デリバティブ市場の売買を一時停止する制度だ。第1段階では、指数が前日比8％以上下落した状態が1分以上続くと発動し、株式市場の売買が20分間停止する。

急落の直接的な引き金となったのは、前週末の米株安だ。5月の米非農業部門雇用者数が市場予想を大きく上回り、利下げ観測の後退による金利高懸念が強まった。これにBroadcomの業績見通しの弱さが重なり、半導体株全般に売りが広がった。米国市場ではナスダック総合指数が4％台下落し、フィラデルフィア半導体株指数は10％台の下げとなった。

韓国市場はSamsung ElectronicsやSK hynixなど半導体主力株の比重が大きく、米半導体株安の影響を強く受けた。足元のKOSPI上昇をけん引してきた半導体株に利益確定売りが集中し、指数の下げを加速させた。Samsung Electronicsは10％台、SK hynixは7％台下落し、指数を押し下げた。

需給面も弱かった。KOSPIでは個人が1兆7633億ウォン（約1940億円）を買い越した一方、外国人と機関投資家はそれぞれ3738億ウォン（約411億円）、1兆6269億ウォン（約1790億円）を売り越した。外国人はKOSPIで21営業日連続の売り越しとなり、相場の重荷となった。

KOSDAQでは外国人が2797億ウォン（約308億円）を買い越したが、個人と機関はそれぞれ1246億ウォン（約137億円）、1465億ウォン（約161億円）を売り越した。6月の5営業日のうち、外国人は3営業日で買い越したものの、主導的な資金流入の乏しさとリスク回避姿勢が重なり、900ポイント割れへの警戒が強まった。

午前中には押し目買いが入り、KOSPIが一時7800台を回復する場面もあった。ジェンスン・ファンNVIDIA最高経営責任者（CEO）が今週の株価下落を買い場とみる趣旨の発言をしたと伝わり、下げ渋る場面もみられた。ただ、午後に入ると、イエメンのフーシ派による緊急声明や、イランがイスラエルに向けてミサイルを発射したとの報道を受け、中東情勢を巡る不透明感が再び意識され、相場の変動性は一段と高まった。

個別銘柄では物色に差が出た。Naverは、国内初のギガワット（GW）級AIファクトリー基盤インフラ協力への期待を背景に底堅く推移した。SK NetworksもAIクラウド運用を巡る期待感からストップ高となった。

通信株は、ディフェンシブ性に加え、AIファクトリー関連の協業期待が支えとなった。鋼管株は、米国での油井管に対する反ダンピング規制強化と市況回復への期待が材料視された。宇宙関連株には、SpaceXのナスダック上場を控えた思惑から一部銘柄に買いが入った。

証券業界では、今回の急落を構造的な危機ではなく、短期的な過熱修正と需給ショックが重なった調整局面とみる見方も出ている。米雇用統計と半導体関連材料が金利と需給への不安を刺激したものの、韓国半導体業界の利益見通しそのものが崩れたわけではない、という分析だ。

Meritz Securitiesのファン・スウク研究員は「短期過熱への警戒が高まる中で、調整の引き金が同時に表面化した」と指摘。「金利、AI産業への懸念、先物・オプションの満期、需給要因が下げ幅拡大に作用した」と分析した。

Yuanta Securitiesのイ・ジェウォン研究員は、KOSPIが1日で8％以上下落した過去の事例を踏まえ、投げ売りよりも慎重な見極めが必要だとの見方を示した。

イ研究員は「2000年以降、KOSPIが1日で8％以上下落したのは計7回で、2008年の金融危機のようにシステムリスクが実体経済の景気後退に波及したケースを除けば、大半はその後に大きく反発した」と説明した。