Ethereumの6月相場に警戒感が強まっている。5月は月間で12.6%安となる見通しで、米国のEthereum現物ETFからは4億162万ドルが純流出した。6月は過去の季節性も弱く、相場の重荷となりそうだ。一方で、オンチェーンではクジラや長期保有者の買い増しが続いている。

28日（現地時間）、ブロックチェーンメディアのBeInCryptoが伝えた。米国のEthereum現物上場投資信託（ETF）からの大幅な資金流出が、足元の投資家センチメントを冷やしているという。

年初来のEthereum相場は、ETFの資金フローとの連動性が鮮明だ。3月は純流出が4601万ドルにとどまり、価格は7.07%上昇。4月は3億5598万ドルの純流入とともに、7.38%上げた。

これに対し、5月は資金流出に転じ、価格は12.6%下落した。月間の流出額は2025年11月、12月に次ぐ大きさだった。

季節性も強気材料にはなりにくい。2016年以降の6月の平均リターンはマイナス6.74%、中央値はマイナス5.65%。過去10年で6月が月間上昇となったのは3回にとどまる。

もっとも、オンチェーン指標には買い増しの動きも見える。Santimentによると、取引所を除くクジラの保有量は5月1日時点の1億2415万ETHから、足元では1億2517万ETHへ増加した。同期間に価格が12%下落するなかでも、クジラは買い越しを続けたとされる。累計の買い越し額は20億ドルを超えた。

長期保有者の動きも同様だ。Glassnodeの長期保有者ネットポジション変化は、2月24日以降プラス圏を維持しており、5月中旬以降は増加幅も拡大した。2月には同指標が大きく悪化した後、Ethereumは1カ月で19.6%下落したが、今回の調整局面では同様の流れは確認されていないという。

テクニカル面では、なお下方向への警戒が必要とみられる。Ethereumは2日足ベースで、3月末以降に逆カップ型のパターンを形成した。仮に反発しても、逆カップ・アンド・ハンドルの「ハンドル」局面にとどまる可能性が高いと、BeInCryptoは指摘している。

足元の価格は1977ドル前後。上値では2059〜2075ドルと、2154〜2170ドルが売り圧力の強まりやすい価格帯で、それぞれ137万ETH、124万ETHが積み上がっている。

反発局面では、2055〜2134ドルで戻り売りが強まる可能性がある。一方、2日足終値で1964ドルを下回れば、逆カップ・アンド・ハンドルの下放れが確認され、1545ドルまで21%下落する可能性がある。中間のサポートラインは1798ドルとした。