Bitcoinが約3カ月ぶりに8万ドル台を回復し、9万2000～9万5000ドルを試すとの見方が再び強まっている。米現物ETFへの資金流入が相場を支える一方、日足チャートでは弱気形状を警戒する声も残っており、中東情勢や原油動向、オンチェーン指標が今週の焦点となる。

Cointelegraphが4日（現地時間）に伝えたところによると、Bitcoinは先週、21週のトレンドラインを上抜けた後、Bitstampで8万617ドルまで上昇した。週足では1月末以来の高値圏で引けたという。

強気派は、米国の現物Bitcoin ETFへの資金流入を追い風とみる。暗号資産トレーダーのミハエル・バン・デ・ポペは、日次の純流入額が6億3000万ドル（約945億円）に達した点を挙げ、上昇モメンタムが戻りつつあると分析した。2月に6万ドル台まで調整したことでオンチェーン指標がリセットされ、弱気トレンドが続く前提でも9万2000～9万5000ドルまで上昇する余地があると述べた。

一方、慎重な見方もある。一部トレーダーは、日足では弱気フラッグがなお完全には解消していないと指摘する。Crypto Stormは、このパターンがなお有効なら30～40％の追加下落もあり得ると警告した。BitBullも、6万ドルを目標にショートポジションの積み増しを始める考えを示した。

底打ちを確認したとの見方も出ている。ジェフ・サンは、Bitcoinが1月31日以来初めて8万ドル台を回復したとした上で、自身は3月初旬からETFを通じてこの価格帯を買い集めてきたと明らかにした。Fidelity Investmentsのグローバル・マクロ責任者、ジュリエン・ティマーは、6万33ドルの安値からの反発を踏まえ、Bitcoinが次の上昇局面に向けた大きな底を形成しつつあると評価した。

マクロ環境は引き続き重荷だ。米国とイランの戦争が3カ月目に入り、インフレ懸念が強まっているうえ、連邦準備制度理事会（FRB）の政策スタンスを巡る見方の隔たりも広がっている。市場では年内利下げの可能性を低くみる向きが多い。ただ、S&P500は先週、過去最高値を更新した。

原油相場の行方も重要な変数となる。ルーカス・クィマー氏は、ブレント原油が1バレル=112ドル前後（約1万6800円）で推移する一方、この1カ月で3度にわたり高値更新に失敗したと指摘した。2026年の供給増加見通しがなお残っているとして、原油価格は反落する可能性が高いとの見方を示した。ブレント原油のスポット価格は先週、2022年以来初めて1バレル=120ドル（約1万8000円）を上回った後、週明けには115ドル前後（約1万7250円）まで水準を切り下げた。

オンチェーン指標は強気シナリオを下支えしている。CryptoQuantによると、BitcoinのMVRV比率は今週、約1.45と2026年に入って高水準の一つを記録した。Arab Chainは、この指標について投資家の含み益が徐々に拡大していることを示しており、上昇が続けば市場はより強い上昇局面に入る可能性があると分析した。