外資系投資銀行が、韓国の2026年の成長率見通しを相次いで引き上げている。1〜3月期の国内総生産（GDP）が市場予想を上回ったことが背景だ。一方、原油高とウォン安を受け、インフレ圧力の強まりも意識されている。

Bloombergの集計によると、42機関による2026年の韓国の成長率見通しの平均は4月末時点で2.1%となり、1カ月前の2.0%から0.1ポイント上昇した。

個別機関の見直し幅は平均を上回る。Capital Economicsは3月末時点の1.6%から4月末に2.7%へと1.1ポイント引き上げた。JPMorgan Chaseは2.2%から3.0%へ、Citigroupは2.2%から2.9%へ、BNP Paribasは2.0%から2.7%へ、それぞれ上方修正した。

42機関のうち25機関は4月中旬に見通しを公表しており、1〜3月期GDPの実績をまだ織り込んでいない。今後、これらの機関が見通しを改定すれば、平均値がさらに上振れする可能性がある。

韓国の1〜3月期の実質GDP成長率は前期比1.7%だった。2020年7〜9月期の2.2%以来の高い伸びとなり、韓国銀行が2月に示した0.9%の見通しに比べても、ほぼ2倍の水準だった。半導体輸出の堅調さに加え、内需投資の回復が成長を押し上げた。

インフレ見通しも上方修正された。38機関による2026年の消費者物価上昇率見通しの平均は2.5%で、1カ月前から0.2ポイント上昇した。見通しを引き下げた機関はなかった。

JPMorganは物価見通しを1.7%から2.7%へ1.0ポイント引き上げた。DBSは1.8%から2.6%へ、Bank of America Merrill Lynchは2.1%から2.9%へ、それぞれ0.8ポイント上方修正した。

韓国銀行は「4月以降、消費者物価は国際原油価格の大幅な上昇の影響で、上昇幅が拡大する」としている。3月の消費者物価指数は前年同月比2.2%上昇した。