ビットコイン現物ETFで資金流出が続いている。11日は市場全体で約3億ドルの純流出となり、このうち約9割をBlackRockの「iShares Bitcoin Trust」（IBIT）が占めた。IBITの純流出は9営業日連続となり、累計では20億ドルを超えた。

暗号資産メディアのCointelegraphが12日に報じた。Farside Investorsの集計によると、IBITの11日の純流出額は2億6970万ドルだった。ビットコイン現物ETF全体の純流出額の大半をIBITが占めた格好だ。

他の銘柄でも流出超が続いた。GrayscaleのBitcoin Trust ETF（GBTC）は3910万ドルの純流出となった。一方、Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF（MSBT）には900万ドルの純流入があったが、市場全体の流れを変えるには至らなかった。

ビットコイン現物ETF市場は直近5営業日連続で純流出となっており、累計流出額は約14億4000万ドルに達した。11日の流出拡大は、直前3営業日で流出額がやや縮小した後に再び強まったものだ。

市場では、ETFの資金フローがなお相場反転のシグナルにはなっていないとの見方が出ている。Bitfinexは、ETFの純流出鈍化は下値固めの初期局面を示す可能性がある一方、それだけで回復局面入りを確認するには不十分だと指摘した。流出が止まっても、追加の需給改善が確認できなければトレンド転換とは言いにくいという。

Bitfinexは、年初の純流出局面に関する分析も示した。純流出終了後に少なくとも3営業日連続で純流入が続いたケースでは、ビットコイン価格が10営業日ベースの中央値で6.4％上昇したとしている。足元では、こうした条件はまだ満たされていない。

Laser Digitalのデリバティブ・トレーディングデスクは、現物需要の弱さに加え、Coinbaseプレミアムの継続的な低下や、レバレッジをかけたロングポジションの大規模な清算を背景に挙げた。Nasdaqが10日にほぼ3％反発した局面でも、ビットコインはほとんど上昇しなかったとも指摘している。

当面の焦点は、ETFの資金フローが反転に向かうかどうかだ。足元の純流出がIBITに集中しているだけに、同銘柄の流出が沈静化するかが、ビットコイン現物ETF全体の需給とビットコイン価格を左右する公算が大きい。