Ethereumが2000ドル近辺まで下落する中、足元の下落率がBitcoinを上回っている。現物ETFでも資金流出が続いており、投資家心理の弱さが意識されている。

The Defiantが12日（現地時間）に報じたところによると、Ethereumの直近4週間の下落率は14.7%となり、Bitcoinの9.9%を上回った。

両資産の4週間の騰落率の差は4.8ポイント。Ethereumの下げがより大きかっただけに、今後反発に向かうかに加え、Bitcoinとのパフォーマンス格差が縮小するかどうかも、戻りの強さを見極める材料となる。

需給面でも逆風が続く。Ethereumの現物ETFは5営業日連続で資金純流出を記録した。ETFからの継続的な資金流出は投資家心理の重しとなっており、2000ドル近辺まで下落しても純流入に転じていない点は、押し目での買い意欲がなお弱いことを示している。

ETFの需給は、短期的な相場方向を占う重要材料とされる。純流出が続けば、価格が反発しても上昇基調が定着しにくい可能性がある。一方で、資金流出の勢いが鈍る、あるいは純流入に転じれば、投資家心理の改善を通じてBitcoinに対する相対的な弱さが和らぐ余地もある。短期的な値動きとあわせ、ETFの資金フローを注視する必要がある。

もっとも、ETFの純流出だけでEthereum市場全体の需要を判断するのは難しい。ETFの資金フローは、取引所での現物売買やオンチェーン取引とは異なる指標であり、市場全体の売買動向を網羅するものではない。このため、ETFの純流出が止まるかどうかに加え、取引所の現物市場で買いが下値を支えているかもあわせて確認する必要がある。

今回の数値は、BitcoinとEthereumの足元の強弱感を示す指標ともいえる。市場の次の焦点は、Ethereumが2000ドル近辺で下げ止まり、回復基調を示せるかどうか、そして現物ETFの連続純流出が止まるかどうかにある。