Anthropicの新規株式公開（IPO）が、AI関連株の先行きを占う重要材料として市場の注目を集めている。米CNBCによると、ジム・クレイマー氏は9日（現地時間）、Anthropicの上場はAI銘柄の反発力を見極める試金石になり得るとの見方を示した。

クレイマー氏は、AI関連株が調整局面にあるなかでも、Anthropicが上場準備を進めている点に注目している。Anthropicは2週間前にS-1を提出しており、今週は主要投資家との面談を予定しているという。米Wall Street Journalは、来週後半の取引開始に向けて日程調整が進んでいると報じた。

市場の関心は、今回の上場が一企業の案件にとどまらない点にある。クレイマー氏は「Anthropicの上場なしに、AI関連株が意味のある反発を見せるのは難しい」と述べ、「歴史的に見ても最も重要なIPOの一つになる可能性がある」と語った。

背景にあるのは、現在のAI投資の構図だ。市場ではAI向け半導体やデータセンターに巨額の資金が投じられているが、その採算性を裏付けるには、Anthropicのような一部のAI開発企業が十分な売上を生み出す必要があるとみられている。

クレイマー氏は、Anthropicこそがこうした投資支出を実際の収益につなげるべき企業だと指摘した。収益性を示せなければ、AI投資全体の妥当性が問われかねないとの見方も示した。

関連企業への波及も意識されている。SpaceXの足元の増収は、コンピューティング容量の賃貸が相当部分を占めており、主要顧客にはAlphabet傘下のGoogleとAnthropicが含まれるという。

Anthropicの目論見書によると、Googleはこの容量に月9億ドル（約1350億円）を支払っている。Anthropicの契約規模も、月12億5000万ドル（約1875億円）から30億ドル（約4500億円）超へ拡大したとされる。

こうした契約は、NVIDIA製チップの購入需要にもつながる。クレイマー氏は、上場が実現しなければAnthropicが契約履行に必要な資金を確保できない可能性があると指摘。その場合、SpaceXやNVIDIAに加え、Anthropic向けにコンピューティング資源を供給する他の事業者やサプライヤーの業績見通しにも下押し圧力がかかると警告した。

一方で、IPO需要は従来より弱含んでいるとの見方もある。Anthropicの想定企業価値は、今秋初めには最大2兆ドル（約300兆円）規模との観測が出ていたが、先週のテック株安を受けて、足元では1兆ドル（約150兆円）規模まで低下したとの見方が浮上している。

テック株売りの背景には、米民主党優勢の流れが続いた場合、新規データセンター建設のペースが鈍るのではないかとの懸念があるとされる。こうした不透明感が、ハイテク株全般の重荷になったという。

そのなかでAnthropicのIPOは、AI投資の持続性を見極める局面として位置付けられている。Alphabet、Amazon、NVIDIAのように、Anthropicと資本面・事業面でつながりの深い企業は、上場の結果次第で投資家心理とバリュエーションの双方が揺さぶられる可能性がある。

AIインフラ投資の拡大が続くのか、それとも収益性の検証段階に移るのか。市場では、Anthropicが上場でどのような評価を受けるかに視線が集まっている。