プライバシー重視のブロックチェーン「Midnight」のトークン「NIGHT」が、Cardano（ADA）の現在の時価総額に並ぶには、価格が0.40ドル前後まで上昇する必要があるとの試算が出た。足元の価格水準からみると、約10倍の上昇が必要になる。

ブロックチェーンメディアのThe Crypto Basicが11月9日（現地時間）に報じた。試算は、NIGHTの流通量が166億1000万枚のまま変わらず、Cardanoの時価総額も約66億2000万ドルで一定との前提に基づく。

同日時点で、Cardanoの時価総額は約66億2000万ドル、ADA価格は約0.18ドル。これに対しMidnightの時価総額は約6億6000万ドルで、Cardanoの約10分の1にとどまっており、NIGHTは約0.0397ドルで取引されていた。

Cardanoの時価総額をNIGHTの流通量で割ると、1トークン当たりの価格は約0.399ドルとなる。現在値から約904％上昇すれば同水準に達する計算で、同じ条件でこれを上回ればMidnightの時価総額がCardanoを超えることになる。

こうした比較が注目を集めた背景には、Cardano創業者のチャールズ・ホスキンソン氏の発言がある。同氏は、NIGHTがADAの時価総額を上回る可能性に言及する一方で、それをCardanoエコシステムにとってマイナスとはみていないと述べた。

Midnightが成長すれば、新たな利用者や活動がCardanoに流入し、両エコシステムの拡大につながる可能性があるとの見方を示した。

Midnightのネットワーク活動も拡大している。10月にはメインネットの累計取引件数が100万件を超え、許可不要でスマートコントラクトをデプロイできるようになって以降、日次アクティビティも急増したという。

NIGHTはCardanoのネイティブ資産として展開されている。Midnightは、プログラマブル・プライバシーとゼロ知識技術に焦点を当てたパートナーチェーンとして運用されている。

もっとも、0.40ドルという水準は、現在の流通量が維持されることを前提にした試算値にすぎない。Midnightの総発行量と最大発行量はいずれも240億枚で、配分スケジュールには450日間のアンロック期間が含まれている。

追加供給が市場に出れば、同じ時価総額を支えるのに必要なNIGHT価格は下がる。例えば240億枚すべてが流通した場合、時価総額66億2000万ドルに対応するNIGHT価格は約0.276ドルとなる。

一方、比較対象であるCardanoの時価総額も変動する。ADAの時価総額が上昇すれば、NIGHTが並ぶために必要な価格水準は切り上がり、逆に下落すれば必要水準も低下する。

このため、0.40ドルはあくまで現時点の条件に基づく比較値であり、NIGHTが実際にCardanoを上回るとの予測を示すものではない。

今回の比較は、トークン価格そのものだけでなく、流通量や時価総額の構造が評価に大きく影響することを示している。NIGHTの評価を見極めるうえでは、Midnightのネットワーク拡大に加え、今後の供給スケジュールも重要な要素となりそうだ。