米上院で予定される暗号資産市場構造法案「クラリティ法」の採決と、米連邦準備制度理事会（FRB）による金融政策判断を控え、暗号資産市場が上昇した。XRPが相場を主導したが、ETFへの資金流入やオンチェーン指標の改善は限定的で、市場では今後48時間のボラティリティ拡大を警戒する見方が出ている。

ブロックチェーンメディアThe Defiantが14日（現地時間）に報じたところによると、XRPは24時間で7.7％上昇し、主要トークンの中で最大の上昇率を記録した。Bitcoinは7万9164ドル、Ethereumは2541.82ドルで取引された。

市場の焦点は、15日に予定される米上院での採決と、16日の米連邦公開市場委員会（FOMC）に移っている。上院は15日午後、H.R. 3633を巡る討論終結に向けた採決を実施する予定だ。

法案可決には60票が必要となる。共和党は53議席にとどまるため、少なくとも7人の民主党議員の賛成が必要になる。

採決を前に、シンシア・ルミス、ジョン・ブーズマン、ティム・スコットの各上院議員は、最終版と位置付ける修正文書を公表した。民主党が求めていた126件の実質修正を反映したとしている。

修正案には、政治家の個人投資に関する倫理条項のほか、州司法長官の役割、決済型ステーブルコインによる預金流出に対応する財務長官の権限などを盛り込んだ。ブロックチェーン開発者に求められる送金業登録の負担軽減も含まれている。

ルミス議員は、約1年にわたる超党派協議を経て採決環境が整ったとし、法案支持を呼びかけた。反対派については、政治家の個人投資を巡る倫理改革に背を向け、デジタル資産市場での主導権を海外の競争相手に明け渡すことになると批判した。

市場では、規制と金融政策という二つの大型イベントが48時間以内に相次ぐ点に注目が集まっている。オプション市場でマーケットメイクを手掛けるSTSデジタルのCEO、マクシム・セイラー氏は、クラリティ法の採決が火曜日、FRBの判断が水曜日に控えていると指摘。足元のようにボラティリティが低い局面で、二つのバイナリーイベントが短期間に重なる状況は長続きしにくいとの見方を示した。

予測市場でも期待感がにじむ。Polymarketでは、クラリティ法案が2026年内に署名される確率を29.5％と見込んでいる。12日時点の18％から上昇した。

同市場では、FRBが0.25ポイントの利上げに踏み切る確率を85.5％、据え置きの確率を14.5％と織り込んでいる。

暗号資産の上昇は、伝統的な金融市場とは対照的だった。Bitcoinは24時間で2.3％、Ethereumは1.3％、Solanaは2.4％、BNBは0.9％それぞれ上昇。暗号資産全体の時価総額は2兆7730億ドルと、同期間に2.3％増えた。

一方、同じ時間帯にはS&P500種株価指数とナスダック総合指数が下落し、金価格も1.3％下げた。

もっとも、XRPの急伸を直接裏付ける個別材料は確認されていない。Rippleが直近で公表したリリースは10日の法人向け財務関連商品の内容で、XRP Ledgerのブログも先月20日以降更新がないという。

現物XRPファンドの新規取引開始や承認に関するニュースはなく、米証券取引委員会（SEC）の開示でも上場登録を巡る新たな動きは確認されなかった。

機関投資家マネーの流れも銘柄ごとにまちまちだ。米国のBitcoin現物ETFは12日に1320万ドルの純流出となり、4営業日連続で資金流出が続いた。週間の純流出額は4億6270万ドルに達した。

内訳では、BlackRockのIBITからだけで1920万ドルが流出した。これに対し、Ethereum現物ETFには同日2億1640万ドルが純流入した。週間でも1億9690万ドルの資金が流入しており、Bitcoin ETFとは対照的な動きとなっている。

オンチェーン指標や企業の買い動向も、足元の価格上昇と完全にはかみ合っていない。DefiLlamaによると、DeFiの総預かり資産（TVL）は24時間で885億1000万ドルと、ほぼ横ばいだった。ステーブルコインの供給量も直近7日で0.11％減少した。

Bitcoin保有企業のStrategyは、2週連続で追加購入を見送った。保有量は84万5050BTCで据え置いた。一方、Striveは8日から11日にかけて平均7万7954ドルで469BTCを購入し、保有量を2万5000BTCに増やした。

Ethereum関連では企業の買いが続いている。BitMine Immersionは約596万ETHを保有すると開示し、このうち507万ETHをステーキングしていると明らかにした。過去1週間では2万7180ETHを追加取得し、年換算のステーキング収益を3億3400万ドルとしている。

原油高も主要な変数として意識されている。セイラーCEOは、原油価格が1バレル=107ドルを超える水準にあることについて、個人消費、産業マージン、株式バリュエーションのいずれにも重荷になり得ると指摘した。その上で、原油高は新たな経済問題の原因というより、すでに存在する問題を映す症状に近いとの見方を示した。

市場の視線は、15日の米上院によるクラリティ法採決と、16日のFRBの金利判断に集まっている。足元の暗号資産相場はリスク選好の強まりを映しているが、Bitcoin ETFの資金フローやオンチェーン指標は同じ強さで改善しているわけではない。規制と金融政策という二つの大型イベントが連続する中、今後48時間の暗号資産市場は値動きが大きくなる可能性がある。