Galaxy Digitalの2026年第3四半期の純投資利益は3億8650万ドルとなり、前年同期比で30％増加した。Ripple Labsの保有持ち分を含む投資資産の評価益が寄与した。

同社が米証券取引委員会（SEC）に提出した四半期報告書によると、対象期間は9月30日までの3カ月。前年同期の2億9780万ドルから増加した。ポートフォリオ全体では未実現利益4億1190万ドルを計上した一方、実現損失2540万ドルが発生し、利益の一部が相殺された。

第3四半期の未実現投資利益を押し上げた主な資産としては、Etched.ai、Forward Industries、ビットコイン現物ETF、Ripple Labsが挙げられた。9月30日時点の9カ月累計でも、Ripple、Etched.ai、Galaxy Venture Fundがプライベート投資部門の利益をけん引した主要資産に位置付けられた。

こうした投資成果は、Galaxy Digitalの業績に反映された。とりわけRipple関連投資については、一時的な収益ではなく、長期保有資産の評価益として計上された点が特徴となった。

Galaxy Digitalは数年にわたりRipple Labsの持ち分を保有してきた。2025年6月30日時点でのRipple持ち分の価値は9730万ドルで、投資ポートフォリオの5％超を占める主要資産3件の1つだった。2026年には、経営破綻した未上場投資プラットフォームLinqtoが保有していたRippleの未上場株を追加取得し、保有比率を高めた。

米破産裁判所は、約1億3000万ドル規模のRipple株式を4つの機関投資家に売却する取引を承認した。このうちGalaxy Digitalは6000万ドル分を取得し、最大の買い手となった。Arrington Capitalが5000万ドルで続いた。保有比率の引き上げとRippleの非公開企業価値の上昇が重なり、Ripple関連投資が第3四半期の未実現利益を押し上げた格好だ。

Rippleは2026年3月12日、投資家と従業員が保有する株式を最大7億5000万ドルで買い取る公開買い付けを発表し、企業価値を500億ドルと示した。2024年1月の自社株買い時における企業価値113億ドルと比べると約26カ月で342％増となり、2025年11月時点の評価額400億ドルも25％上回った。

これに先立ちRippleは、2019年12月のシリーズC以降で初となる外部投資ラウンドで5億ドルを調達した。その後は、SECとの法的紛争の解消や機関投資家の流入が、企業価値の上昇を支えた。

今回の決算は、Ripple持ち分の価値上昇がGalaxy Digitalの四半期投資利益に実際に反映されたことを示した。未上場持ち分投資と企業価値の再評価が業績に与える影響が、具体的な数値として表れた形だ。