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美国比特币现货ETF马太效应加剧：BlackRock领跑，Morgan Stanley或成搅局者
美国比特币现货ETF市场的资金正进一步向头部机构集中。2026年，美国约有25家机构提供加密资产相关产品，但前五大机构合计管理资产已超过1000亿美元。其中，BlackRock旗下IBIT管理资产约519亿美元，占整体市场约45%。与此同时，市场费率已下探至0.24%左右。Morgan Stanley近日提交MSBT修订版S-1文件，并给出0.14%的费率水平，被市场视为可能改写竞争格局的新变量。
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比特币现货ETF二季度开局首日净流出1.7373亿美元 资金流向低费率产品
当地时间4月1日，比特币现货ETF合计净流出1.7373亿美元，资金主要从IBIT、FBTC等头部产品流出。与此同时，Grayscale Bitcoin Mini Trust录得1025万美元净流入。以太坊现货ETF同日净流出710万美元，一季度累计净流出7.69亿美元。
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鲸鱼卖压升温、企业持续吸纳，比特币持仓主体或重构
2026年一季度，比特币大部分时间运行在7万美元下方。研究机构XWIN Research认为，市场并非单纯走弱，而是持仓主体正在分化：一方面，鲸鱼向交易所转入筹码、潜在卖压上升；另一方面，上市公司与部分机构持续吸纳，现货ETF资金则主要在产品之间轮动。短期来看，比特币价格走势更可能受到持仓主体切换节奏的影响。
