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比特币MVRV动能转正，重现2019年、2023年行情启动初期特征
比特币链上估值指标MVRV动能重新转正。Glassnode表示，MVRV比率已重新站上365日均线，这一形态与2019年、2023年市场修复初期较为相似。不过，目前MVRV仍在1.5至1.6附近，低于长期均值1.8，现阶段更像是估值修复的早期信号，而非过热迹象。
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以太坊7月涨19%强于比特币，ETF与企业买盘支撑反弹
在现货ETF资金回流和企业买盘带动下，以太坊7月累计上涨19%，明显跑赢同期仅上涨8%的比特币。尽管ETH/BTC一度站上0.030，但多项链上估值指标及交易所流向数据仍高于历史反转区间，市场更倾向于将本轮上涨视为低位修复，而非趋势反转已经确立。
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Glassnode：比特币能否守住6万美元支撑位，取决于美元与美债收益率
Glassnode表示，尽管链上指标显示比特币已进入深度低估区间，但6万美元支撑位能否守住，仍主要取决于宏观环境变化。该机构认为，若美元指数跌破99，或美国10年期国债收益率回落至4.2%区间，反弹基础才会改善；若美元维持强势、利率继续高企，现货需求和企业买盘偏弱或将令低估状态延续更久，并加大进一步下行风险。
