以太坊（ETH）近期在1800美元附近企稳反弹，市场对该区域是否构成中期底部的关注持续升温。链上数据与技术面释放出的信号，均在强化这一判断。

据Cointelegraph 4月9日报道，以太坊在1800美元一带确认支撑后展开反弹，短线一度回到2000美元上方。围绕后市走向，市场正重点观察链上抛压是否已经充分释放，以及这一支撑区能否继续守住。

首先受到关注的是SOPR（Spent Output Profit Ratio，已花费输出利润比率）。这一指标主要用于衡量投资者卖出时处于盈利还是亏损状态，通常被视为判断市场情绪和趋势拐点的重要参考。

目前，SOPR约为0.96，意味着市场中仍有不少投资者在亏损状态下卖出。一般而言，SOPR跌破1，往往被视为市场进入集中止损或恐慌抛售阶段。历史经验显示，这类阶段往往对应阶段性抛压释放，之后不乏反弹行情。以今年2月初为例，当时SOPR一度降至0.92，市场恐慌情绪显著升温，但随后价格出现修复。

从更长期的历史数据看，类似信号也曾多次出现在行情转折阶段。去年SOPR跌至约0.86后，以太坊价格从约1500美元一路升至4950美元，累计涨幅达246%；2022年和2023年出现相近走势后，也分别录得130%和155%的涨幅。因此，部分市场观点认为，当前区间正在重新具备中长期资金关注的价值。

除SOPR外，估值指标MVRV Z-Score同样发出偏底部信号。该指标目前已进入历史低估区间，而过去每逢进入类似区间，市场往往都伴随较为明显的反弹。最近一次类似情形出现在2025年4月，当时以太坊较前期高点回撤66%，并在1400美元附近触底，随后数月反弹258%，最高升至4950美元。

按MVRV价格带测算，0.80区间目前对应的价格约为1880美元，与过去几个周期的底部区间大致重合。从链上估值角度看，以太坊已接近低估状态，若修复延续，价格有望进一步上探2400美元至2600美元的成交密集区。

技术面上，1800美元同样被视为关键支撑位。过去两个月，以太坊多次在这一价位上方获得支撑。Glassnode成本分布热力图显示，1800美元附近累计聚集了超过135万枚ETH的持仓成本，说明该区域筹码较为集中，承接力量相对较强。此外，这一区间还与2022年和2025年曾多次验证的长期趋势线重合，进一步强化了其技术和心理层面的支撑意义。若这一支撑持续有效，市场对更大级别反弹空间的预期也将随之升温。

不过，短线下行风险尚未完全消除。若以太坊再次跌破20日指数移动均线（EMA）与50日简单移动均线（SMA）交汇的2000美元关口，价格下探1750美元的压力可能重新加大。因此，接下来市场将同时关注1800美元支撑区的防守力度，以及2000美元上方能否重新站稳。

整体来看，当前市场关注的核心信号主要集中在三方面：反映亏损抛售压力的SOPR、指向低估区间的MVRV Z-Score，以及反复得到验证的1800美元支撑位。若这三项信号继续在同一区域形成共振，ETH或有望在这一带构筑阶段性底部，并为后续中期反弹奠定基础。