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Industry
人形机器人投资热度升高：概念股与ETF布局路径分化
随着人形机器人市场预期持续升温，相关投资机会也受到关注。不过，无论是个股还是ETF，其实际覆盖范围并不相同。美国银行全球研究预计，人形机器人年出货量将从当前约2万台增至2035年的1000万台，但整机厂商、零部件供应商、半导体企业及自动化公司在盈利模式和风险敞口上差异显著，ETF之间的持仓结构也并不一致。
AI & Enterprise
NVIDIA连跌7个交易日：数据中心营收过度依赖大客户成业绩焦点
华尔街普遍认为，NVIDIA仍是AI热潮中的最大受益者，但其数据中心业务对少数超大规模客户的高度依赖，正成为本季度业绩和长期增长前景的主要观察点。公司披露，按最近一年口径计算，约55%的数据中心收入来自该类客户；与此同时，NVIDIA也在推动GPU资产化融资，以拓宽客户基础。
AI & Enterprise
主权AI升温，NVIDIA或减轻对云巨头依赖
随着多国政府推进“主权AI”并加大AI基础设施投入，NVIDIA的客户结构正从少数超大规模云厂商向政府及公共项目延展。市场认为，这有助于降低客户集中度。Jim Cramer表示，主权AI相关业务目前约占NVIDIA整体业务的14%，随着项目陆续落地，占比还有望继续提升。
