搜索关键词 实现价格（Realized Price）
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比特币减半超过800天仍低于减半日价格，本轮周期被指最弱
比特币在2024年4月完成第四次减半后，至今已超过800天，但价格仍未回到减半当日约6.4万美元的水平，目前报约5.94万美元。市场因此认为，本轮周期表现偏弱。不过，也有分析指出，美国比特币现货ETF在减半前已提前推动资金入场，削弱了减半对价格的直接影响。即便从“已实现价格”等链上指标来看，本轮周期强度也逊于以往。
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比特币链上数据：尚未发出熊市“盈利结构重置”信号
链上数据显示，尽管比特币近期承压、短期盈利指标走弱，但历次熊市中常见的“盈利结构重置”尚未出现。CryptoQuant指出，截至4月1日，处于盈利状态的比特币占比的365日均线仍维持在87.5%，这更接近高波动下的长期调整，而非完整意义上的熊市重置。
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链上数据显示：比特币仍未满足历轮周期的典型见底条件
链上分析显示，比特币现货价格目前仍明显高于实现价格，多数持币者仍处于盈利区间，市场尚未出现历史底部常见的普遍亏损与集中抛售。尽管这一溢价已由2024年末约120%快速收窄至约21%，但在现货价格逼近或跌破实现价格之前，市场是否真正见底仍需谨慎判断。
