比特币（BTC）、以太坊（ETH）和XRP市场近期持续出现大资金吸筹迹象。链上数据分析机构CryptoQuant认为，这一变化与以往熊市后半段的典型特征较为接近，但市场是否已经真正见底，仍有待进一步确认。

据区块链媒体CoinPost当地时间8月6日报道，CryptoQuant在最新市场报告中指出，尽管币价整体承压，BTC、ETH与XRP的巨鲸仍在持续增持。报告认为，这类走势过去曾多次出现在熊市接近尾声的阶段。

CryptoQuant表示，在价格回落过程中，长期资金属性更强的大额持币者持续承接抛盘，通常会减少市场流通筹码。一旦后续需求回暖，这类筹码结构变化往往会为价格反弹创造条件。

从比特币来看，剔除交易所和矿池地址后，巨鲸钱包持仓在去年12月一度降至约287万枚BTC，随后于今年持续回升，目前已升至约306万枚BTC。报告指出，今年6月比特币跌破6万美元时，大型投资者在低位的买入力度明显增强。不过，这一持仓水平仍低于2025年牛市阶段约323万枚BTC的高位。

CryptoQuant将熊市中巨鲸余额回升视为最明确的“聪明钱”信号之一。该机构称，长期持有者持续吸收市场抛压，有助于缓解供给压力，而这一现象在历史上也曾多次出现在阶段性底部形成之前。

XRP市场也出现了类似信号。现货市场的平均成交单规模仍显示大资金占据主导。在价格自今年初约2.4美元跌至目前1美元附近后，巨鲸吸筹仍在延续。

不过，CryptoQuant认为，当前市场还不能简单定义为“激进买入”阶段。数据显示，90日Taker买卖成交量差值（CVD）仍处于中性区间。该机构分析称，“大额限价单+中性CVD”的组合，意味着市场更可能处于低位消化抛压、逐步构筑底部的阶段，而不是主动推升价格的阶段。

以太坊的持仓分化则更为明显。持有1000枚至1万枚ETH的中等规模持币地址，其持仓量已从今年1月的约1560万枚降至目前约1290万枚；而持有1万枚至10万枚ETH的大型持币地址，持仓量则从2025年年中的约1400万枚增至目前约1960万枚，创下历史新高。报告称，其中持有10万枚ETH以上的超大型钱包增持尤为明显。

上述变化表明，个人及中小规模投资者的抛盘，正在被大型投资者持续承接。CryptoQuant认为，持仓越向长期资金集中，市场实际流通量越可能下降，这将有利于未来需求恢复后的价格表现。

不过，CryptoQuant也提醒，现在断言市场已经完全见底仍为时过早。历史经验显示，比特币通常在价格回落至实现价格（Realized Price）附近后，才会形成最终底部。就目前而言，比特币和XRP价格仍略高于实现价格，只有以太坊的交易水平低于这一指标。

报告最后指出，本轮巨鲸吸筹大概率属于熊市后半段的典型表现，但在最终底部得到确认之前，市场仍不能排除再次下跌一轮的可能。