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Naver、Kakao二季度业绩料创新高，AI商业化进展压制估值
市场普遍预计，Naver和Kakao今年二季度营收与营业利润均将创下历年二季度新高，但股价走势并未随业绩预期改善。当前投资者更关注AI业务何时形成可验证的收入贡献。Naver的“AI Factory”落地节奏及数据中心投资回报仍存分歧，Kakao则面临AI商业化路径尚待验证的质疑，相关不确定性持续压制估值。
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Naver与Kakao提速AI变现：搜索与对话场景加快打通交易链路
一季度业绩向好后，Naver与Kakao均将下半年视为AI变现的重要检验期。Kakao围绕KakaoTalk对话场景扩展“先行建议”功能，并推进代理电商联动；Naver则基于搜索和购买历史强化“执行型AI”，推动用户从推荐走向下单、预约和支付，完善站内交易闭环。
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HBR：中国代理电商加速普及，促使全球企业调整战略
《哈佛商业评论》指出，AI代理正在中国加速落地，并推动代理电商快速普及。Meituan推出的Xiaomei可自动完成点餐和支付，Alibaba的Qwen Agent打通Taobao、Alipay和Amap，Ant Group旗下AQ Health则可处理保险核验和挂号。HBR认为，完善的支付与身份认证基础设施、密集的物流网络、超级App生态整合，以及消费者较高的接受度，使中国成为代理电商率先成形的市场。
