Cổ phiếu Walmart lao dốc trong phiên 20/8 sau khi giới đầu tư lo ngại đà tăng của mảng bán lẻ cốt lõi tại Mỹ đang chậm lại, dù doanh thu và lợi nhuận quý vẫn vượt dự báo. Đợt bán tháo này khiến tập đoàn mất khoảng 81,2 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên.

Theo Decrypt, cổ phiếu Walmart trong ngày 20/8 (giờ địa phương) giao dịch quanh 104 USD, giảm 10,20 USD so với mức đóng cửa 114,30 USD của phiên trước. Có thời điểm mã này rơi xuống 102,85 USD. Với khoảng 7,96 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa thị trường của Walmart ước giảm từ khoảng 910 tỷ USD xuống còn 829 tỷ USD.

Áp lực lên cổ phiếu không đến từ một báo cáo lợi nhuận yếu. Walmart cho biết doanh thu quý đạt 187,94 tỷ USD, tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo 186,82 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,81 USD, vượt mức đồng thuận 0,74 USD. Lợi nhuận hoạt động vào khoảng 9,4 tỷ USD, tăng 28,8%, trong đó bao gồm khoản hoàn nhập liên quan đến thuế quan trị giá 2,9 tỷ USD.

Tuy nhiên, tâm điểm thất vọng nằm ở hoạt động kinh doanh tại Mỹ. Doanh số cửa hàng hiện hữu tại Mỹ, không bao gồm nhiên liệu, chỉ tăng 2,6%, thấp hơn mức thị trường kỳ vọng 3,7-3,8%. Đây là lần đầu tiên trong hơn 5 năm chỉ tiêu này không đạt dự báo, đồng thời là mức tăng thấp nhất kể từ năm 2020. Ở quý trước, mức tăng là 4,1%.

Lượng khách đến mua sắm cũng cho thấy dấu hiệu chậm lại. Tăng trưởng lượt khách ghé thăm giảm từ 3% ở quý trước xuống còn 1,5% trong quý này. Walmart đã hạ giá khoảng 11.000 mặt hàng, nhưng hiệu quả mở rộng tệp khách hàng vẫn chưa đạt kỳ vọng của thị trường.

Một yếu tố khác gây áp lực lên tăng trưởng tại Mỹ là việc điều chỉnh giá thuốc trong chương trình Medicare của liên bang, khiến doanh thu mảng Health & Wellness sụt giảm. Nếu loại trừ mảng này, doanh số cửa hàng hiện hữu tại Mỹ tăng khoảng 3,4%, song vẫn thấp hơn kỳ vọng của giới đầu tư.

Walmart cũng cho biết sức mua của nhóm khách hàng thu nhập thấp tiếp tục chịu sức ép do giá nhiên liệu cao, làm giảm chi tiêu không thiết yếu. Ban lãnh đạo dự báo các chi phí liên quan đến nhiên liệu trong năm có thể tăng thêm hơn 2 tỷ USD so với ước tính trước đó. Công ty cho biết phần lớn khoản hoàn nhập liên quan đến thuế quan trị giá 2,9 tỷ USD sẽ được dùng từ nay đến cuối năm để tăng cường giảm giá đối với thực phẩm và hàng tiêu dùng phổ thông.

Triển vọng quý III là yếu tố khiến thị trường phản ứng mạnh nhất. Walmart dự báo doanh thu quý III tăng 3-3,75%, thấp hơn đáng kể so với mức kỳ vọng khoảng 4,9%. EPS điều chỉnh trong quý này được dự báo ở mức 0,62-0,64 USD, thấp hơn ước tính 0,67 USD của Phố Wall.

Ở chiều ngược lại, công ty đã nâng dự báo cho cả năm. Walmart điều chỉnh triển vọng tăng trưởng doanh thu năm lên 4-5%, đồng thời nâng dự báo EPS điều chỉnh lên 2,80-2,87 USD. Dù vậy, mức trung vị của dự báo lợi nhuận vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường khoảng 2,90 USD, khiến nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào tín hiệu chững lại trong ngắn hạn.

Một số mảng tăng trưởng cao vẫn duy trì đà tích cực. Doanh thu thương mại điện tử toàn cầu của Walmart tăng 23%, trong khi mảng thương mại điện tử tại Mỹ tăng 24%. Walmart Connect, mảng quảng cáo tại Mỹ của tập đoàn, tăng trưởng 43%. Dù vậy, lần này thị trường phản ánh rõ hơn sự suy yếu của doanh số cửa hàng hiện hữu và tốc độ tăng khách tại thị trường cốt lõi.

Đà giảm của Walmart cũng lan sang thị trường cổ phiếu token hóa. WMTon, cổ phiếu token hóa của Walmart trên nền tảng Ondo, giảm 10,7% trong 24 giờ, giao dịch quanh 104,79 USD. Biên độ giá trong cùng giai đoạn dao động từ 104,34 USD đến 117,47 USD. Khối lượng giao dịch đạt khoảng 692.000 USD, tăng 56% so với ngày trước đó, trong khi vốn hóa lưu hành vào khoảng 2,11 triệu USD. Theo CoinGecko, mức giá hiện tại vẫn thấp hơn 22,5% so với đỉnh lịch sử 135,25 USD thiết lập vào tháng 5.

Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang lo ngại nhiều hơn về tốc độ tăng trưởng của mảng cốt lõi tại Mỹ và triển vọng nhu cầu trong thời gian tới, thay vì hiệu quả hoạt động tổng thể của Walmart. Dù doanh thu, lợi nhuận điều chỉnh, thương mại điện tử và quảng cáo đều tăng, sự suy yếu hiếm thấy của doanh số cửa hàng hiện hữu cùng triển vọng quý III thận trọng vẫn tạo áp lực lớn lên mức định giá cao của cổ phiếu.