Bitcoin vẫn chưa thể bứt qua mốc 65.000 USD, dù kỳ vọng giá quay lại vùng 70.000 USD đang tăng lên. Rào cản lớn nhất hiện nay là lượng cung bán dày đặc, với khoảng 1,79 triệu BTC tập trung trong vùng 62.000-65.000 USD.

Theo CryptoSlate ngày 13/8 (giờ địa phương), Bitcoin đã dao động trong biên độ 63.000-65.000 USD suốt ba tuần qua và chưa hình thành xu hướng rõ ràng, ngay cả sau khi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7.

CPI tháng 7 tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát lõi tăng 0,2% theo tháng và 2,5% theo năm. Dù số liệu lạm phát theo năm đúng với dự báo của thị trường, phản ứng của Bitcoin khá mờ nhạt; trong ngày, đồng tiền này chủ yếu giao dịch quanh 63.500 USD.

Diễn biến trên cũng phản ánh ở thị trường lãi suất. Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 chỉ hạ nhẹ, từ khoảng 46% trước thời điểm công bố dữ liệu xuống quanh 42%. Ryan Lee, Trưởng bộ phận phân tích tại Bitget Research, nhận định báo cáo lạm phát lần này không đủ để khiến thị trường chuyển sang quan điểm cứng rắn hơn, nhưng cũng chưa tạo ra tín hiệu nới lỏng rõ rệt. Vì vậy, kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn chưa đủ sức định hướng xu hướng cho Bitcoin.

Tín hiệu này thể hiện rõ hơn trên thị trường phái sinh. Dữ liệu từ Deribit cho thấy quyền chọn mua (call) với giá thực hiện 70.000 USD đang có tổng vị thế mở khoảng 1,1 tỷ USD. Trong khi đó, quyền chọn bán (put) tại mốc 60.000 USD ghi nhận quy mô khoảng 1 tỷ USD.

Điều này cho thấy thị trường quyền chọn vẫn đồng thời đặt cược vào kịch bản tăng giá và duy trì trạng thái phòng thủ. Theo nền tảng quyền chọn tiền mã hóa Laevitas, từ sau ngày 12/8, dòng tiền trên Deribit tập trung nhiều vào quyền chọn mua 70.000 USD đáo hạn ngày 25/9. Nhà đầu tư đã mua các hợp đồng với quy mô 2.026 BTC, trị giá khoảng 2,58 triệu USD.

Dù vậy, nhu cầu phòng ngừa rủi ro ở vùng giá thấp vẫn chưa biến mất. Andrei Grachev, đối tác điều hành tại DWF Labs, cho biết sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, mức độ tập trung của quyền chọn tại vùng giá thực hiện quanh 60.000 USD vẫn cao hơn vùng 70.000 USD. Theo ông, điều này cho thấy thị trường quyền chọn đã phần nào phản ánh lại khả năng tăng giá, nhưng định giá tổng thể vẫn nghiêng về thế phòng thủ.

Trên thị trường giao ngay, áp lực cung hiện là lực cản trực tiếp hơn so với kỳ vọng trên thị trường quyền chọn. Bitfinex ước tính mức giá vốn của khoảng 1,79 triệu BTC, tương đương 8,93% nguồn cung lưu hành, đang tập trung trong vùng 62.000-65.000 USD. Mật độ lớn nhất nằm quanh mốc 63.800 USD.

Đây là vùng mà nhiều nhà đầu tư đang tiến sát điểm hòa vốn, nên mỗi khi Bitcoin tăng giá, áp lực bán thường gia tăng. Thực tế, Bitcoin đã có 6 phiên liên tiếp vượt lên trên 65.000 USD trong giai đoạn từ 5/8 đến 10/8, nhưng đều không thể đóng cửa ngày ổn định trên mốc này. Theo Bitfinex, khi những nhà đầu tư gần hòa vốn có cơ hội bán ra, nguồn cung lập tức quay trở lại thị trường.

Trong ngắn hạn, mốc quan trọng nhất với Bitcoin vẫn là 65.000 USD. Thị trường quyền chọn đang khơi lại kỳ vọng giá có thể trở về 70.000 USD, nhưng trên thị trường giao ngay, Bitcoin trước tiên phải vượt được vùng kháng cự hiện tại. Trước khi điều đó xảy ra, lực phòng thủ quanh 60.000 USD cùng áp lực cung tại vùng 65.000 USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục ghìm đà tăng của đồng tiền này.