Dòng vốn quay trở lại các ETF Bitcoin giao ngay đang tiếp thêm động lực cho đà tăng của đồng tiền số lớn nhất thế giới. Theo Adrian Fritz, CIO của 21Shares, nếu xu hướng này được duy trì cùng với các điều kiện vĩ mô thuận lợi, Bitcoin có thể tiến tới mốc 100.000 USD vào cuối năm.

Ngày 29/4 (giờ địa phương), CoinDesk dẫn lời Adrian Fritz cho biết các ETF Bitcoin giao ngay đã hút gần 2 tỷ USD kể từ đầu năm. Theo ông, đây là tín hiệu cho thấy niềm tin của nhà đầu tư truyền thống đối với Bitcoin đang dần phục hồi.

Adrian Fritz cho rằng dòng vốn này không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân. Các tổ chức, nhà đầu tư chênh lệch giá và quỹ phòng hộ áp dụng chiến lược quyền chọn cũng đang tham gia mạnh hơn vào thị trường. Việc Morgan Stanley và các công ty quản lý tài sản lớn gia nhập mảng tiền số, theo ông, đang thúc đẩy nhanh hơn quá trình chấp nhận Bitcoin trong khối tổ chức.

Ông cũng nhận định lo ngại lâu nay về thanh khoản của Bitcoin đang dần giảm bớt. Khối lượng giao dịch mỗi ngày của Bitcoin hiện đã vượt 50 tỷ USD, tương đương nhiều cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn như Nvidia. Theo Adrian Fritz, cấu trúc ETF giúp cải thiện thanh khoản trên cả thị trường sơ cấp lẫn thứ cấp, từ đó đưa Bitcoin trở thành một tài sản phù hợp hơn với nhà đầu tư tổ chức.

Theo đánh giá của ông, diễn biến hiện nay phản ánh sự mở rộng nhu cầu mang tính cấu trúc nhiều hơn là đầu cơ ngắn hạn. Các nhà quản lý danh mục bắt đầu xem Bitcoin là một loại tài sản có thể được đưa vào danh mục đa tài sản, dù biến động vẫn là yếu tố khiến họ thận trọng. Thị trường do đó tiếp tục theo dõi đồng thời mức độ tương quan, độ biến động và độ nhạy của Bitcoin với các biến số vĩ mô.

Adrian Fritz nhấn mạnh việc ETF ngày càng phổ biến sẽ không diễn ra trong thời gian ngắn. Quá trình này cần thời gian, gắn với hoạt động giáo dục nhà đầu tư và sự tích lũy hiểu biết về vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư.

Về triển vọng giá, CIO của 21Shares cho rằng diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc chủ yếu vào dòng vốn ETF và bối cảnh vĩ mô. Thị trường hiện theo dõi khả năng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị, cùng với đà duy trì của dòng vốn vào ETF, như những yếu tố có thể hỗ trợ Bitcoin vượt mốc 80.000 USD.

Ông cũng lưu ý rằng phí funding của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đang ở mức âm, làm gia tăng khả năng xuất hiện một đợt short squeeze nếu giá đi lên. Theo Adrian Fritz, nếu Bitcoin vượt vùng 85.000-90.000 USD, nơi trùng với đường trung bình động 200 ngày, thị trường có thể ghi nhận tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ rệt hơn.

Yếu tố vĩ mô tiếp tục là tâm điểm theo dõi của nhà đầu tư. Thị trường đang chờ thêm tín hiệu định hướng chính sách từ chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Giá dầu cũng là một biến số quan trọng. Adrian Fritz cảnh báo nếu dầu vượt 100 USD một thùng, áp lực lên các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin, có thể gia tăng. Trong ngắn hạn, ông dự báo giá nhiều khả năng dao động trong biên độ hẹp, nhưng nếu các điều kiện thuận lợi hội tụ, Bitcoin vẫn có thể hướng tới mốc 100.000 USD vào cuối năm.

Đối với thị trường altcoin, Adrian Fritz cho rằng diễn biến có thể sẽ không còn đồng pha với Bitcoin như trước. Ethereum, sau giai đoạn suy yếu trong quý I, đang cho thấy dấu hiệu dòng vốn ETF quay lại. Tuy nhiên, cách thị trường phân bổ vốn đang thay đổi đáng kể.

Theo ông, «mùa altcoin» theo cách từng diễn ra trong các chu kỳ trước có thể sẽ không lặp lại, khi nhà đầu tư ngày càng chú trọng hơn đến nền tảng cơ bản của từng dự án. Những dự án chứng minh được doanh thu và dòng tiền thực đang thu hút sự quan tâm lớn hơn từ giới đầu tư truyền thống.

Adrian Fritz lấy Hyperliquid làm ví dụ cho nhóm dự án được chú ý nhờ có doanh thu và dòng tiền. Ở chiều ngược lại, các ETF altcoin dựa trên những dự án có nền tảng yếu có thể đối mặt với áp lực bị hủy niêm yết. Theo đó, thị trường ETF tiền số trong thời gian tới được dự báo sẽ tiếp tục mở rộng dòng vốn tổ chức vào Bitcoin, đồng thời siết chặt hơn yêu cầu thẩm định đối với từng dự án altcoin.