Số ví phục vụ giao dịch stablecoin theo mô hình P2P tại Trung Quốc đã tăng gấp 43 lần trong giai đoạn từ quý I/2024 đến quý II/2026. Theo Cointelegraph ngày 5/10, xu hướng này cho thấy hoạt động tiền số tại nước này đang rời dần các sàn giao dịch tập trung để chuyển sang giao dịch trực tiếp giữa các ví.

Trong báo cáo mới nhất, Chainalysis cho biết lượng ví chuyển stablecoin theo hình thức P2P tại Trung Quốc tăng vọt trong giai đoạn nói trên. Trong kỳ báo cáo năm 2026, tính từ tháng 7/2025 đến tháng 6/2026, các ví tự lưu ký tại Trung Quốc ghi nhận 18,1 triệu giao dịch stablecoin, với tổng giá trị 104,1 tỷ USD.

Tốc độ luân chuyển cũng ở mức rất cao. Chainalysis ước tính lượng stablecoin nắm giữ tại Trung Quốc được quay vòng 33,2 lần mỗi năm, cao hơn 3 lần so với mức trung bình toàn cầu là 9,3 lần. Theo công ty này, mô hình đó cho thấy người dùng đang sử dụng stablecoin như một công cụ luân chuyển vốn.

Chainalysis đồng thời ước tính quy mô thị trường crypto của Trung Quốc đạt ít nhất 176 tỷ USD. Trong đó, giao dịch P2P nội địa chiếm 59,1%, cao gấp 3,5 lần so với kỳ báo cáo trước. Số liệu này cho thấy hoạt động trong nước đang nghiêng mạnh về hình thức chuyển trực tiếp giữa các ví thay vì thông qua các dịch vụ tập trung.

Xu hướng trên diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc tiếp tục duy trì lập trường quản lý chặt với tiền số. Nhà chức trách nước này đã hạn chế giao dịch crypto trong thời gian dài. Đến tháng 2/2026, Trung Quốc tiếp tục ban hành quy định mới nhằm siết kiểm soát các sản phẩm chưa được cấp phép liên quan đến stablecoin neo theo nhân dân tệ và hoạt động token hóa tài sản thực (RWA). Dù vậy, người dùng vẫn ngày càng ưu tiên hình thức chuyển trực tiếp giữa các ví.

So với các thị trường khác ở Đông Á, cấu trúc giao dịch của Trung Quốc càng cho thấy sự khác biệt rõ rệt. Hàn Quốc được ghi nhận là thị trường tiền số lớn nhất khu vực với quy mô 449,1 tỷ USD. Khối lượng giao dịch tại đây tăng 12,3% so với giai đoạn trước, trong khi nhà đầu tư cá nhân có xu hướng ưu tiên các token liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Tại Hong Kong, dòng giao dịch lại nghiêng về khối tổ chức. Các nền tảng phục vụ tổ chức chiếm 16% tổng dòng giao dịch đổ vào thị trường này, gần gấp ba lần tỷ trọng tại các khu vực lân cận. Quy mô giao dịch cấp doanh nghiệp đổ vào Hong Kong đạt khoảng 24 tỷ USD. Hong Kong cũng đã cấp giấy phép stablecoin đầu tiên vào tháng 4.

Trong khi đó, Nhật Bản ghi nhận tỷ trọng giao dịch qua sàn phi tập trung ở mức cao. Theo Chainalysis, DEX chiếm khoảng 35% hoạt động giao dịch tại Nhật Bản, mức cao nhất trong nhóm các thị trường trưởng thành ở Đông Á. Có tới 65,7% giao dịch hoán đổi trên DEX nằm trong khoảng 10-1.000 USD. Công ty này cũng cho biết hoạt động trên DEX tại Nhật Bản đã tăng hơn 200% kể từ năm 2022.

Nhật Bản đồng thời tiếp tục điều chỉnh khung pháp lý. Quốc hội nước này đã thông qua sửa đổi vào tháng 7 nhằm đưa tài sản số vào khuôn khổ thị trường tài chính. Theo Chainalysis, thị trường tiền số Đông Á đang tái cấu trúc theo những hướng đi khác nhau: Trung Quốc mở rộng P2P phi chính thức, Hong Kong thu hút dòng vốn tổ chức, còn Nhật Bản đẩy tài sản số vào khuôn khổ quản lý chính thức.