米国の人工知能（AI）業界で、開発スピードの抑制を求める声が強まる一方、巨額のインフラ投資は拡大を続けている。AI開発の減速が現実になった場合、米景気や株式市場にどのような影響が及ぶのか、市場の関心が高まっている。

ブロックチェーン系メディアのCointelegraphは10月5日（現地時間）、米主要5社のAIハイパースケーラーによる2026年のAIインフラ投資額が8000億ドルに達する見通しだと報じた。

焦点となっているのは、AIの安全性と開発スピードの両立だ。Anthropicのダリオ・アモデイCEOは、最先端AIモデルの開発ペースを調整し、安全性研究に時間を確保すべきだと主張している。

2025年9月に示した提案では、研究所内の独立評価者の設置、共通の安全基準の導入、民主主義国の開発企業に対する制限、中国を含む国際連携などを盛り込んだ。

この提案には、OpenAIのサム・アルトマンCEO、Google DeepMind共同創業者のデミス・ハサビス氏、xAI創業者のイーロン・マスク氏も同意した。アモデイ氏は、モデルの訓練や技術進歩そのものを止めるのではなく、最先端モデルの進展速度を調整するべきだとの立場を示している。

政界では、より強い規制を求める動きも出ている。バーニー・サンダース上院議員とグレッグ・カサー下院議員は9月23日、高度AIの開発を連邦の安全規則整備まで停止し、超知能の開発を恒久的に禁じる内容の法案を提出した。

エリザベス・ウォーレン上院議員も、AI開発の即時中断を求めている。

これに対し、トランプ米大統領は開発速度の鈍化に反対している。規制強化は中国を利する可能性があるとして、「金のなる木を殺すな」と警告した。

Metaのマーク・ザッカーバーグCEOは、各研究機関が安全な開発ペースを自ら判断すべきだとの考えを示した。NVIDIAのジェンスン・フアンCEOも迅速な開発を支持する一方、製品が安全でない、あるいは制御可能性に疑義がある場合には、企業単位で開発を止める可能性があると述べた。

こうした対立の中、米政府とAI業界は全面的な開発停止ではなく、自主的な安全管理の枠組みを採用した。トランプ大統領と主要AI企業の経営陣は9月29日、内部統制、独立監査、監督を柱とする自主的な安全協定に署名した。業界全体での共同開発停止は盛り込まれなかった。

市場では、AI投資の減速が経済全体に及ぼす影響にも注目が集まっている。SoftBankはOpenAIへの投資資金を確保するため、100億ドルと10億ユーロ規模の社債を最近発行した。

ロイターによると、この起債はアジア太平洋地域と日本の非金融企業として最大規模で、2026年の世界の社債発行案件でも上位20件に入る見通しという。SoftBankは7月末までにOpenAIへ約546億ドルを投じた。

AI投資が米国の成長に占める割合も大きくなっている。セントルイス連邦準備銀行が1月に公表した分析では、2025年1〜9月の幅広いAI関連投資は、米実質国内総生産（GDP）の増加分の39％を占めた。

このため、AI開発や投資が鈍化すれば、企業のインフラ計画の取りやめ、AI関連資産の再評価、金融機関の融資縮小につながりかねないとの懸念も出ている。

国際通貨基金（IMF）は4月、AI投資が反転した場合、米株式市場が20％下落し、信用環境の悪化を通じて米GDPが基準線比で1.5％低下し、世界の生産も1.2％減少する可能性があると試算した。Fitchも今月公表したシナリオで、株式市場が35％のショックを受け、企業の設備投資まで縮小すれば、米国が景気後退に陥る可能性があると見通した。

もっとも、最先端AIモデルの開発が減速しても、既存技術の活用拡大によって生産性の改善が続くとの見方もある。Valoryのデービッド・ミナースCEOは、多くの産業でAI導入がなお遅れているとして、最先端モデルの性能向上が鈍化しても、AIエージェントシステムの開発を通じた生産性向上は続き得ると指摘した。

Boundless創業者兼CEOのシブ・シャンカール氏も、今後数年でAIの活用事例が増え、推論需要が急増すると予測した。AIモデルの開発ペースが落ちても推論需要は伸び続け、新たな事業機会を生むとの見方を示した。

その一方で、AI投資の過熱に対する警戒も強まっている。国際決済銀行（BIS）のパブロ・エルナンデス・デ・コス総裁は、AIの収益率が期待に届かなければ、現在の設備投資ブームが急速な縮小に転じる可能性があると警告した。

BISは7月の報告書で、AIインフラへの過剰投資が社会的に効率的な水準の約1.5倍に達するとの推計を示した。

ただ、UBSは開発速度の調整が必ずしも設備投資の減少を意味しないとして、2027年のAI産業の設備投資見通しを1兆2000億ドルに据え置いた。今年の見通しである9000億ドルから33％増となる。

AIの安全確保に向けた速度調整と、AI活用・インフラ投資の拡大が同時に進む可能性もある。AI産業の成長ペースとその経済波及を巡る議論は、今後も続きそうだ。