Zcash (ZEC) đang thu hút sự chú ý của thị trường sau khi cặp ZEC/BTC bứt khỏi xu hướng giảm kéo dài suốt 9 năm, qua đó phát đi tín hiệu đảo chiều đáng chú ý trong tương quan với Bitcoin.

Ngày 9/8 (giờ địa phương), U.Today đưa tin cặp ZEC/BTC trong tuần trước đã vượt lên trên đường xu hướng giảm dài hạn và sau đó giữ quanh mức 0,007904 BTC.

Động thái này được xem là tín hiệu đảo chiều, thay vì chỉ là một nhịp tăng ngắn. Mức hiện tại cũng cao hơn đáng kể so với đường trung bình động đơn giản 200 ngày ở 0,002567 BTC. Trên thị trường, ngày càng xuất hiện nhiều nhận định cho rằng Zcash đã thoát khỏi đà suy yếu kéo dài so với Bitcoin kể từ năm 2017.

Chris Burniske, đồng sáng lập quỹ đầu tư mạo hiểm Placeholder, cho rằng đây có thể là dấu hiệu cho thấy “quy luật cũ” của thị trường tiền điện tử đang thay đổi. Theo ông, chu kỳ tăng hiện tại của Zcash có bản chất khác các giai đoạn trước. Việc Zcash mạnh lên so với Bitcoin, theo Burniske, cho thấy những kịch bản từng lặp lại trong quá khứ có thể không vận hành theo cách cũ.

Trước đây, các đợt tăng dựng đứng trong thời gian ngắn của Zcash thường bị xem là tín hiệu cuối chu kỳ hưng phấn của altcoin, do sau đó nhiều lần lặp lại kịch bản giảm sâu. Tuy nhiên, ở nhịp này, giá vẫn duy trì trên các đường trung bình động 20, 50, 128 và 200 ngày, khiến Burniske đánh giá Zcash đang có một “nền tảng vĩ mô ổn định”. Ông cũng cho rằng dòng vốn lần này đang vận động theo cách khác trước.

Một yếu tố khác được nhắc tới là sự thay đổi trong môi trường phân tích on-chain. Theo quan điểm trên thị trường, khi mức độ minh bạch của blockchain tăng lên, đặc tính gắn với quyền riêng tư mà Bitcoin từng được kỳ vọng đã suy yếu. Burniske nhận định sự thay đổi này có thể dần dịch chuyển thanh khoản sang các tài sản đề cao quyền riêng tư hơn. Theo ông, đó cũng là lý do Zcash, dự án tập trung vào tính năng riêng tư, đang được chú ý trở lại.

Cùng lúc, dự báo từ lâu của Barry Silbert, người đứng đầu Digital Currency Group (DCG), cũng được thị trường nhắc lại. Giới đầu tư hiện theo dõi hai cột mốc tham chiếu để đánh giá tốc độ dòng tiền trong môi trường mới. Mốc đầu tiên là 1% vốn hóa thị trường của Bitcoin, và Zcash được cho là đã chạm vùng này từ năm 2025. Mốc thứ hai là 10% vốn hóa của Bitcoin, tương đương khoảng 130 tỷ USD theo mặt bằng hiện tại.

Dù vậy, thị trường vẫn chưa vội tin vào một xu hướng tăng độc lập của Zcash. Burniske cũng nhấn mạnh nhà đầu tư cần giữ cách tiếp cận tỉnh táo và thực dụng. Lý do là Bitcoin vẫn là “động cơ” và lực dẫn dắt chính của toàn bộ thị trường, đủ sức làm lu mờ xu hướng riêng của từng altcoin nhờ ảnh hưởng mang tính toàn cầu.

Dẫu vậy, diễn biến lần này của Zcash vẫn được xem là phép thử đối với quan điểm cho rằng altcoin khó thoát khỏi tình trạng suy yếu kéo dài khi đặt cạnh Bitcoin. Nếu nhu cầu đối với quyền riêng tư, xu hướng minh bạch on-chain và sự thay đổi của dòng vốn xung quanh Bitcoin cùng hội tụ, sức mạnh tương đối của Zcash có thể không chỉ dừng ở một nhịp hồi ngắn hạn mà trở thành một điểm đáng theo dõi trong thời gian tới.