Meta đang hợp tác với BlackRock để thành lập liên doanh phát triển và sở hữu một trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn tại El Paso, bang Texas, với tổng vốn 14 tỷ USD. Thương vụ cho thấy Meta bắt đầu chuyển từ mô hình tự đầu tư và sở hữu trực tiếp sang huy động vốn bên ngoài để mở rộng hạ tầng AI.

Theo ITmedia của Nhật Bản ngày 29/7, hai bên đang hoàn tất các bước cuối cùng để lập liên doanh phát triển dự án tại El Paso. Giao dịch dự kiến sẽ khép lại trong vài ngày tới.

Theo cấu trúc được công bố, quỹ do BlackRock quản lý sẽ nắm 80% cổ phần liên doanh, còn Meta nắm 20%. Tổng vốn phát triển dự án là 14 tỷ USD, tương đương khoảng 20 nghìn tỷ won.

Sau khi giao dịch hoàn tất, Meta sẽ góp vốn bằng tài sản hiện vật, gồm quỹ đất và phần tài sản đang xây dựng, với giá trị khoảng 2,3 tỷ USD. Phía BlackRock dự kiến rót khoảng 4,9 tỷ USD tiền mặt.

Để duy trì tỷ lệ sở hữu, Meta sẽ nhận một khoản phân phối một lần khoảng 1 tỷ USD. Bên cạnh đó, một phần vốn của BlackRock dự kiến được thu xếp thông qua khoản nợ trị giá 12,5 tỷ USD.

Toàn bộ trung tâm dữ liệu thuộc sở hữu liên doanh sẽ được Meta thuê dài hạn. Thời hạn thuê ban đầu là 4 năm và có thể được gia hạn tối đa lên 20 năm. Meta cũng đưa ra cam kết giá trị còn lại với quy mô tối đa 13 tỷ USD.

Meta sẽ trực tiếp vận hành cơ sở này. Công ty chịu trách nhiệm quản lý thi công, tiếp quản vận hành sau khi hoàn tất xây dựng, đồng thời trước mắt cũng là khách thuê duy nhất của trung tâm dữ liệu.

Quy mô dự án lần này đã được nâng lên đáng kể so với kế hoạch ban đầu. Khi công bố dự án El Paso vào tháng 10/2025, Meta cho biết cơ sở sẽ có diện tích sàn khoảng 1,2 triệu feet vuông, vốn đầu tư hơn 1,5 tỷ USD, khoảng 100 nhân sự vận hành, tối đa 1.800 lao động xây dựng và công suất điện tối đa 1 GW.

Trong kế hoạch mới, dự án được xác định là một campus trung tâm dữ liệu AI với năng lực tính toán quy mô 1 GW. Mức đầu tư của Meta cũng tăng lên hơn 10 tỷ USD. Số lao động xây dựng được nâng lên tối đa 4.000 người, còn nhân sự vận hành tăng lên 300 người. Hiện công trường đã có hơn 2.300 người làm việc và dự án được dự báo đi vào vận hành từ năm 2028.

Điểm đáng chú ý nhất của thương vụ là cách thức huy động vốn. Thay vì tiếp tục tự sở hữu trung tâm dữ liệu như trước, Meta chọn mô hình để nhà đầu tư bên ngoài nắm cổ phần chi phối, trong khi công ty ký hợp đồng thuê dài hạn. Meta cho biết đây là một phần trong chiến lược “Meta Compute” nhằm đa dạng hóa nguồn vốn cho đầu tư hạ tầng AI. CEO Mark Zuckerberg nói việc hợp tác với BlackRock sẽ giúp Meta “xây dựng hạ tầng AI nhanh hơn và ở quy mô lớn hơn”.

Việc lựa chọn BlackRock được thực hiện thông qua một quy trình cạnh tranh, thay vì chỉ đơn thuần tìm nguồn tài trợ tài chính. Cấu trúc này cũng cho thấy Meta muốn giảm bớt áp lực phải ghi nhận trực tiếp khoản đầu tư hạ tầng khổng lồ trên báo cáo tài chính, đồng thời đẩy nhanh tốc độ mở rộng năng lực tính toán AI.

Thương vụ tại El Paso nằm trong chiến lược mở rộng đầu tư trung tâm dữ liệu AI mà Meta đang theo đuổi. Tháng 10/2025, công ty cũng từng hợp tác với quỹ do Blue Owl Capital quản lý để lập liên doanh phát triển trung tâm dữ liệu Hyperion. Diễn biến mới cho thấy Meta đang tiếp tục mở rộng mô hình đầu tư hạ tầng AI dựa trên nguồn vốn bên ngoài.

Giới phân tích hiện theo dõi liệu Meta có áp dụng cấu trúc tương tự cho các dự án trung tâm dữ liệu AI khác trong thời gian tới hay không. Theo một số đánh giá, mô hình chia sẻ quyền sở hữu với nhà đầu tư bên ngoài nhưng vẫn giữ quyền vận hành và kiểm soát tài nguyên tính toán có thể trở thành một chuẩn mới trong quá trình mở rộng hạ tầng AI.