Ba nhà mạng viễn thông lớn của Hàn Quốc được dự báo ghi nhận kết quả kinh doanh quý II phân hóa rõ rệt. SK Telecom và LG Uplus nhiều khả năng duy trì đà cải thiện nhờ mảng di động và trung tâm dữ liệu AI, trong khi KT có thể sụt giảm mạnh lợi nhuận do hiệu ứng nền cao từ khoản lãi bất động sản ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái.

Theo dữ liệu của FnGuide, dự báo đồng thuận của thị trường đối với SK Telecom trong quý II là doanh thu khoảng 4.413,4 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 545,8 tỷ won. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu tăng nhẹ, còn lợi nhuận hoạt động có thể tăng hơn 60%.

Đáng chú ý, lợi nhuận hoạt động của SK Telecom được dự báo đã phục hồi về mức trước thời điểm xảy ra sự cố an ninh mạng. Sau vụ rò rỉ thông tin USIM năm ngoái, doanh nghiệp từng chịu áp lực từ lượng thuê bao rời mạng, chi phí bồi thường cho khách hàng và chi phí marketing gia tăng. Tuy nhiên, các yếu tố này hiện được cho là đã dần ổn định.

Tăng trưởng thuê bao ròng cùng đà mở rộng mảng trung tâm dữ liệu AI cũng được xem là động lực chính hỗ trợ kết quả kinh doanh của SK Telecom. Công ty đang xây dựng một trung tâm dữ liệu AI tại Ulsan cùng Amazon Web Services (AWS), đồng thời thúc đẩy kế hoạch phát triển trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn gắn với siêu dự án hạ tầng AI của Chính phủ. SK Telecom cũng đã ra mắt công ty con SK Hyper, chuyên phát triển hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu AI.

Choi Yoo-jin, nhà phân tích tại Mirae Asset Securities, nhận định rằng với lợi thế là doanh nghiệp duy nhất tại Hàn Quốc sở hữu năng lực AI full-stack và nhận được hậu thuẫn từ tập đoàn mẹ, việc đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI không chỉ là động lực tăng trưởng dài hạn mà còn giúp SK Telecom duy trì lợi thế cạnh tranh khi cấu trúc thị trường viễn thông đang thay đổi.

Đối với LG Uplus, thị trường dự báo doanh thu quý II đạt khoảng 3.897,7 tỷ won và lợi nhuận hoạt động vào khoảng 310,3 tỷ won. Cả doanh thu lẫn lợi nhuận hoạt động đều được kỳ vọng tăng nhẹ so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ doanh thu dịch vụ tăng nhờ số lượng thuê bao di động đi lên, cùng với nỗ lực tối ưu các khoản chi phí chủ chốt như marketing và nhân sự.

Mảng hạ tầng doanh nghiệp của LG Uplus cũng được kỳ vọng tăng tốc trong thời gian tới. Công ty hiện xây dựng một trung tâm dữ liệu AI hyperscale công suất 200MW tại Paju, tỉnh Gyeonggi, nhằm mở rộng hoạt động B2B.

Jung Ji-soo, nhà phân tích tại Meritz Securities, cho rằng trong khi thuê bao internet gigabit tiếp tục nâng đỡ mảng dịch vụ gia đình, mảng hạ tầng doanh nghiệp của LG Uplus có thể tăng 31,0% so với cùng kỳ nhờ kết quả tích cực từ mảng IDC theo mô hình thiết kế-xây dựng-vận hành (DBO).

Ở chiều ngược lại, KT được dự báo có một quý II kém tích cực hơn. Doanh thu ước đạt khoảng 6.827,9 tỷ won, còn lợi nhuận hoạt động vào khoảng 603,5 tỷ won. Cả hai chỉ tiêu đều giảm so với cùng kỳ, trong đó lợi nhuận hoạt động có thể giảm gần 40%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ hiệu ứng nền cao, khi trong quý II năm ngoái KT đã ghi nhận khoản lãi phân phối bất động sản quy mô lớn từ dự án phát triển khu đất tại Gangbuk, Seoul. Nhờ đó, doanh nghiệp khi đó đạt lợi nhuận hoạt động vượt 1.000 tỷ won, mức cao nhất theo quý kể từ khi niêm yết.

Một số ý kiến trên thị trường cho rằng tăng trưởng doanh thu dịch vụ viễn thông và hiệu quả tiết giảm chi phí của KT có thể chưa đạt kỳ vọng. Bên cạnh đó, khả năng phát sinh thêm chi phí, bao gồm tiền phạt liên quan tới vụ thanh toán vi mô trái phép xảy ra năm ngoái, cũng được xem là một biến số đối với kết quả kinh doanh nửa cuối năm.

KT hiện đặt kỳ vọng vào chiến lược “AX company”, được đẩy mạnh sau khi Park Yoon-young được bổ nhiệm làm CEO. Theo kế hoạch, công ty sẽ kết hợp năng lực trung tâm dữ liệu, điện toán đám mây, mạng lưới và tư vấn để mở rộng hoạt động AX theo từng ngành, gồm tài chính, khu vực công và sản xuất.

Shin Hee-cheol, nhà phân tích tại IM Securities, cho biết mảng giải pháp đám mây nhắm tới tệp khách hàng B2B hiện hữu, cũng như các tổ chức công và doanh nghiệp tài chính trong nước có yêu cầu cao về bảo mật dữ liệu, được kỳ vọng sẽ tăng trưởng trong thời gian tới.

Tâm điểm của ngành viễn thông Hàn Quốc trong nửa cuối năm được cho là tốc độ thương mại hóa trung tâm dữ liệu AI và mảng B2B.

Tổng doanh thu quý II của ba nhà mạng được dự báo vào khoảng 15.140 tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động hợp nhất ước đạt khoảng 1.460 tỷ won. Dù SK Telecom và LG Uplus cải thiện kết quả kinh doanh, hiệu ứng nền của KT có thể khiến bức tranh chung của cả ba doanh nghiệp chững lại so với năm trước.

Dù vậy, nếu chỉ xét hoạt động viễn thông cốt lõi, thị trường vẫn đánh giá xu hướng cải thiện doanh thu bình quân trên mỗi thuê bao (ARPU) và tối ưu chi phí đang tiếp diễn. Trong bối cảnh đà tăng thuê bao 5G chậm lại, các nhà mạng tập trung bảo vệ biên lợi nhuận trước áp lực mở rộng các gói cước giá rẻ và cạnh tranh từ các nhà mạng ảo (MVNO).

Giới phân tích cho rằng đầu tư vào hạ tầng AI sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong nửa cuối năm nhờ dòng tiền ổn định từ mảng di động. Tuy nhiên, chi phí khấu hao từ các khoản đầu tư lớn, chi phí điện năng và hạ tầng gia tăng, cùng thời điểm ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ các mảng mới, sẽ là những yếu tố tạo ra khác biệt về kết quả kinh doanh giữa các doanh nghiệp.

Một đại diện trong ngành viễn thông nhận định rằng trong bối cảnh dư địa tăng trưởng của thị trường ngày càng hạn chế, cả ba công ty đều đang xem trung tâm dữ liệu AI và B2B là động lực tăng trưởng mới. Theo vị này, yếu tố then chốt là liệu các khoản đầu tư quy mô lớn có thể chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận thực tế hay không.