Dự luật CLARITY về cấu trúc thị trường tiền số tại Thượng viện Mỹ đang gặp trở ngại lớn sau khi 7 thượng nghị sĩ Dân chủ công khai phản đối bản dự thảo hiện nay. Diễn biến này khiến triển vọng dự luật được thông qua trong năm nay trở nên kém chắc chắn, ngay cả khi một số nghị sĩ vốn có quan điểm cởi mở với tiền số cũng đã chuyển sang phản đối.

Ngày 23/7 (giờ địa phương), theo Cryptopolitan, 7 thượng nghị sĩ Dân chủ ra tuyên bố chung cho rằng dự thảo CLARITY hiện tại chưa xử lý thỏa đáng các vấn đề then chốt, gồm đạo đức công vụ, bảo vệ người tiêu dùng, ngăn dòng tiền bất hợp pháp, xung đột lợi ích và tính toàn vẹn của thị trường.

Nhóm ký tên gồm Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner và Raphael Warnock. Cùng ngày, phe Cộng hòa công bố bản sửa đổi mới, trong đó có điều khoản đạo đức công vụ hết hiệu lực vào năm 2029, các nội dung liên quan đến stablecoin, quy định làm rõ hơn đối với blockchain và các điều khoản về thực thi pháp luật.

Tâm điểm tranh cãi hiện nằm ở quy định về đạo đức công vụ. Phe Dân chủ cho rằng điều khoản này chỉ có hiệu lực trong thời hạn nhất định, trong khi thẩm quyền thực thi chủ yếu thuộc Bộ Tư pháp, nên hiệu quả thực tế sẽ bị hạn chế.

Thượng nghị sĩ Ruben Gallego đánh giá điều khoản đạo đức liên quan đến Donald Trump vừa được công bố là “rất yếu”. Trước đó, Angela Alsobrooks cũng từng chỉ trích phương án trao quyền thực thi gần như độc quyền cho Bộ Tư pháp là một “đề xuất không nghiêm túc” trong quá trình đàm phán.

Sự phản đối lần này thu hút chú ý vì có sự tham gia của những nghị sĩ Dân chủ từng được xem là ủng hộ tiền số. Gallego và Alsobrooks là hai người đã bỏ phiếu tán thành khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật để đưa ra bỏ phiếu tại toàn Thượng viện vào tháng 5.

Việc hai nghị sĩ này chuyển sang phản đối buộc phe Cộng hòa phải tìm thêm phiếu ủng hộ từ phía Dân chủ để đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết tại Thượng viện.

Phe Dân chủ cũng cho rằng dự luật hiện chưa phản ánh đầy đủ các vấn đề xung đột lợi ích liên quan đến hoạt động kinh doanh tiền số của Tổng thống Donald Trump. Theo các ý kiến chỉ trích, ông Trump đã thu về khoảng 1,4 tỷ USD từ các hoạt động liên quan đến tiền số, trong đó khoảng 636 triệu USD được cho là gắn với memecoin mang tên ông.

Dù vậy, phe Cộng hòa khẳng định sẽ tiếp tục thúc đẩy dự luật. Văn phòng lãnh đạo phe Cộng hòa tại Thượng viện của John Thune cho biết tiến trình bỏ phiếu có thể được nối lại trong vài ngày tới.

Tuy nhiên, nếu không xử lý xong trước khi Quốc hội bước vào đợt nghỉ tháng 8, dự kiến bắt đầu sau khoảng hai tuần nữa, khả năng quá trình xem xét bị lùi sang năm 2027 sẽ tăng lên.

Bên ngoài Quốc hội, thị trường cũng bắt đầu nghiêng về kịch bản dự luật khó được thông qua. Cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) J. Christopher Giancarlo dự báo xác suất CLARITY được thông qua là dưới 50%, dù ông cho rằng thị trường vẫn có thể tiếp tục đổi mới nhờ khung quản lý mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng CFTC đang xây dựng.

Hiện các hướng dẫn diễn giải do SEC và CFTC ban hành vẫn là cơ sở chính cho hoạt động quản lý. SEC đang chuẩn bị triển khai “Regulation Crypto”, trong khi CFTC cũng mở rộng phạm vi giám sát đối với tài sản số.

Trong nội bộ phe Cộng hòa, một số ý kiến cho rằng quy định đạo đức công vụ sau sửa đổi đã đủ chặt chẽ. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis công khai ủng hộ thỏa thuận mới và nhấn mạnh văn bản này cấm mọi quan chức liên bang, bao gồm cả tổng thống, phát hành hoặc bảo trợ tài sản số nhằm mục đích trục lợi.

Thị trường dự báo cũng đã hạ thấp kỳ vọng đối với dự luật. Trên Polymarket, xác suất cho hợp đồng “dự luật CLARITY sẽ được ký trong năm 2026” ở mức 39% tính đến ngày 22/7, giảm mạnh so với mức hơn 75% hồi tháng 2.

Trong bối cảnh đó, tranh luận tại Thượng viện nhiều khả năng sẽ tiếp tục chia rẽ theo cách điều chỉnh điều khoản đạo đức công vụ. Hiện không chỉ định hướng của dự luật, mà cả xung đột lợi ích của quan chức và cơ chế thực thi cũng đang trở thành nút thắt quyết định liệu CLARITY có thể được thông qua trong năm nay hay không.