Đà tăng của thị trường crypto có thể chưa bước vào giai đoạn bùng nổ nếu dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân chưa quay lại. Theo một số nhà phân tích, tín hiệu rõ nhất để theo dõi diễn biến này hiện nằm ở Dogecoin.

Theo U.Today ngày 22/7, nhà phân tích thị trường Jordi Visser cho rằng thị trường crypto gần đây vẫn duy trì xu hướng đi lên, nhưng lực đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân - yếu tố thường thúc đẩy giai đoạn cuối của các chu kỳ tăng trước - vẫn chưa thực sự mạnh.

Visser cho biết ông quan tâm nhiều hơn đến độ rộng của đà tăng trong toàn bộ hệ sinh thái crypto, thay vì chỉ nhìn vào Bitcoin. Ông dẫn “Crypto Financial Rails 40 Equal Weight Index” để minh họa cho quan điểm này.

Theo Visser, đà tăng của hệ sinh thái crypto vẫn đang tiếp diễn khi chỉ số 40 thành phần mà ông theo dõi đã đóng cửa vượt đỉnh giữa tháng 6, trong khi Bitcoin vẫn ở ngay dưới vùng này. Đây là chỉ số phản ánh xu hướng chung của thị trường, gồm 40 doanh nghiệp, giao thức và tài sản liên quan đến crypto với tỷ trọng ngang nhau.

Tuy nhiên, theo ông, thị trường vẫn thiếu động lực cho một nhịp bứt phá thực sự. Visser nhấn mạnh để hình thành một đợt tăng mạnh đúng nghĩa, thị trường cần dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân, và Dogecoin là tài sản phản ánh rõ nhất tín hiệu đó. Nói cách khác, chỉ khi Dogecoin bật tăng mạnh, mới có thể xem là tâm lý đầu cơ của nhóm nhà đầu tư này đang trở lại.

Xét từ đầu năm, “Crypto Financial Rails 40 Equal Weight Index” của Visser có diễn biến tốt hơn cả Bitcoin lẫn Dogecoin. Chỉ số này khởi đầu ở mốc 100, sau đó giảm mạnh trong nhịp điều chỉnh tháng 1-2 rồi phục hồi trở lại trong mùa xuân.

Ngược lại, Dogecoin bước vào năm 2026 với diễn biến yếu hơn rõ rệt so với Bitcoin và chỉ số nói trên, khi giá chỉ dao động quanh vùng 57-58. Điều này củng cố nhận định rằng nhu cầu đầu cơ do nhà đầu tư cá nhân dẫn dắt vẫn chưa trở lại rõ ràng.

Diễn biến ngắn hạn của Dogecoin cũng cho thấy bức tranh tương tự. Đồng tiền số này đã ghi nhận 65 phiên liên tiếp đóng cửa dưới đường trung bình động 20 ngày, mức dài nhất từ trước đến nay. Trong phân tích kỹ thuật, việc giá duy trì trên đường này thường được xem là dấu hiệu của lực mua ngắn hạn.

Trong phiên 21/7, Dogecoin đóng cửa quanh 0,0735 USD, thấp hơn khoảng 0,8% so với đường trung bình động 20 ngày. Chuỗi 65 phiên giao dịch dưới ngưỡng này đi kèm mức giảm lũy kế khoảng 29,4%.

Dù vậy, mức giảm hiện tại chưa phải lớn nhất trong quá khứ. Trong giai đoạn 57 phiên từ tháng 1 đến tháng 3/2025, Dogecoin từng mất khoảng 50,7%. Theo Visser, điểm đáng chú ý trong nhịp suy yếu lần này nằm ở thời gian kéo dài, hơn là biên độ giảm.

Nhà phân tích này cũng lưu ý rằng ông không xem Dogecoin là yếu tố trực tiếp quyết định xu hướng của Bitcoin hay toàn bộ thị trường crypto. Tuy nhiên, ngay cả khi thị trường chung đi lên, nếu thiếu dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân, dư địa bứt phá của chu kỳ tăng sẽ bị hạn chế. Trong bối cảnh đó, Dogecoin được xem là chỉ báo sớm để kiểm tra liệu dòng tiền có quay trở lại nhóm meme coin hay không.

Gần đây, Dogecoin giao dịch ổn định quanh 0,072 USD nhưng vẫn chưa xuất hiện cú bứt phá mạnh như trong các chu kỳ meme coin trước. Theo phân tích này, việc thị trường crypto sắp tới chỉ tăng nhờ Bitcoin hay mở rộng sang mặt bằng tăng giá rộng hơn sẽ phụ thuộc một phần vào khả năng phục hồi của Dogecoin.