Clarity Act, dự luật được kỳ vọng thiết lập khung pháp lý cho thị trường tài sản số tại Mỹ, chỉ còn khoảng 4 tuần để được thúc đẩy tại Thượng viện trước khi Quốc hội bước vào kỳ nghỉ tháng 8. Diễn biến tại Thượng viện hiện được giới đầu tư theo dõi sát, khi có thể tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường Bitcoin.

Theo CryptoSlate, Bitcoin Magazine và một số nguồn tin quốc tế ngày 8/7 (giờ địa phương), Thượng viện Mỹ sẽ làm việc trở lại từ ngày 13/7. Mốc thời gian quan trọng là ngày 7/8, phiên làm việc cuối cùng theo lịch trước kỳ nghỉ. Michael Selig, ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), cho rằng dự luật vẫn còn cơ hội được thông qua dù đã lỡ mục tiêu ban đầu là ngày 4/7. Ông nói: “Chúng ta đã rất gần đích. Việc này cần được hoàn tất”.

Trọng tâm của Clarity Act là xây dựng khuôn khổ quản lý liên bang cho thị trường tài sản số, đồng thời phân định rõ thẩm quyền giám sát giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và CFTC. Hạ viện Mỹ đã thông qua dự luật này từ mùa hè năm ngoái, nhưng đến nay Thượng viện vẫn chưa đưa ra bỏ phiếu tại phiên toàn thể.

Tiến độ lập pháp hiện chậm hơn kế hoạch. Cố vấn Nhà Trắng về tiền số Patrick Witt từng đặt mục tiêu để dự luật được ký ban hành vào ngày 4/7, song Thượng viện đến nay vẫn chưa bỏ phiếu tại phiên toàn thể và cũng chưa nộp kiến nghị kết thúc tranh luận. Dự luật hiện nằm ở mục 423 trong lịch lập pháp của Thượng viện, nhưng lãnh đạo phe đa số Cộng hòa John Thune vẫn chưa sắp xếp thời gian tranh luận tại phiên toàn thể.

Các bước tiếp theo cũng không dễ dàng. Sau tranh luận, Thượng viện cần ít nhất 60 phiếu để vượt qua filibuster, rồi mới xử lý khác biệt giữa phiên bản của Hạ viện và Thượng viện trước khi gửi văn bản cuối cùng lên Tổng thống Mỹ Donald Trump. Nếu tranh luận toàn thể được khởi động ngay trong tháng 7, đó sẽ là tín hiệu cho thấy ban lãnh đạo Thượng viện đánh giá khả năng thông qua ở mức cao. Ngược lại, nếu bị dời sang tháng 9, động lực chính trị có thể suy yếu do tranh chấp ngân sách và mùa bầu cử. Theo Michael Selig, nếu không hoàn tất trước kỳ nghỉ, cơ hội tiếp theo có thể phải chờ thêm nhiều năm.

Hiện có hai điểm gây tranh cãi lớn. Thứ nhất là Điều 604, quy định không áp dụng chế độ quản lý đối với các tổ chức chuyển tiền cho nhà phát triển và bên cung cấp hạ tầng blockchain nếu họ không kiểm soát tài sản của khách hàng. Ngành công nghiệp lo ngại rằng nếu điều khoản này bị làm suy yếu, ngay cả các nhà phát triển phần mềm và đơn vị vận hành hạ tầng blockchain không nắm giữ tài sản khách hàng cũng có thể phải gánh nghĩa vụ như một trung gian tài chính. Gần đây, Hiệp hội các lãnh đạo thực thi pháp luật người da màu tại Mỹ bày tỏ ủng hộ dự luật, trong khi một hiệp hội lớn của các cảnh sát trưởng cấp hạt chuyển sang lập trường trung lập.

Điểm thứ hai là điều khoản về đạo đức công vụ liên quan hoạt động tiền số của gia đình Tổng thống Trump. Hồ sơ công khai tài sản của ông Trump cho thấy trong năm ngoái có hơn 1 tỷ USD thu nhập liên quan đến tiền số, trong đó hàng trăm triệu USD được cho là gắn với memecoin TRUMP. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, thành viên Dân chủ cấp cao tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, tuyên bố sẽ phản đối nếu dự luật không xử lý được vấn đề này. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego cũng nói ông chỉ có thể tiếp tục ủng hộ nếu đạt được một thỏa thuận đủ mạnh về chuẩn mực đạo đức. Michael Selig cho rằng các yêu cầu này đang làm suy giảm triển vọng thông qua dự luật trên cơ sở lưỡng đảng.

Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, người đứng đầu Tiểu ban Tài sản số thuộc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, cho biết nhóm đàm phán dự kiến công bố ngôn ngữ dự luật trong tháng này và thúc đẩy tiến trình bỏ phiếu. Trước đó, ủy ban đã thông qua dự luật với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống, trong đó có 2 thượng nghị sĩ Dân chủ bỏ phiếu cùng phe Cộng hòa.

Thị trường cũng đang theo sát tiến trình lập pháp này. Bitcoin đã tăng khoảng 10% từ đầu tháng 7, có thời điểm vượt 64.000 USD trước khi lùi về quanh 62.000 USD. Trên Polymarket, xác suất dự luật được ký trong năm 2026 từng tăng lên khoảng 55% sau khi lập trường của một số nhóm thực thi pháp luật thay đổi, nhưng sau đó giảm về khoảng 45% khi áp lực tiến độ và đàm phán về điều khoản đạo đức trở lại tâm điểm.

Theo đánh giá của Grayscale, nếu Thượng viện thông qua dự luật, các công ty kho bạc tài sản số duy trì trạng thái ổn định hơn và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không tiếp tục tăng lãi suất, Bitcoin có thể đã ở gần vùng đáy. Ngược lại, nếu dự luật thất bại trong năm nay, các công ty kho bạc tài sản số tiếp tục giảm đòn bẩy và áp lực lạm phát gia tăng, Bitcoin có thể còn chịu thêm sức ép.