Bitcoin giảm mạnh trong phiên giao dịch nhưng nhanh chóng phục hồi sau khi Strategy công bố bán 3.588 BTC. Diễn biến này cho thấy thị trường hiện nghiêng về cách hiểu rằng thương vụ chủ yếu nhằm củng cố dự trữ tiền mặt và giảm rủi ro tài chính, thay vì phát đi tín hiệu tiêu cực đối với Bitcoin.

Theo trang tin blockchain U.Today, ngày 6/7 (giờ địa phương), Bitcoin có lúc rơi xuống dưới 62.000 USD ngay sau khi Strategy tiết lộ đã bán 3.588 BTC với giá trị khoảng 216 triệu USD. Tuy nhiên, đồng tiền số này sau đó nhanh chóng phục hồi về quanh mốc 64.000 USD.

Thương vụ thu hút sự chú ý của thị trường bởi bên bán là Strategy, công ty gắn liền với Michael Saylor và nổi tiếng với chiến lược tích lũy Bitcoin. Cổ phiếu công ty cũng giảm 4% trong phiên tiền thị trường.

Dù vậy, thị trường đã hấp thụ khá nhanh lượng Bitcoin được bán ra. Hunter Horsley, CEO của Bitwise, bình luận ngắn gọn về diễn biến này: “Bitcoin wants to be higher”.

Một trong những nguyên nhân chính được nhắc đến là sự thay đổi trong điều kiện tài chính của Strategy. Hiện công ty vẫn nắm giữ 843.775 BTC, đồng thời nâng dự trữ tiền mặt tính theo USD lên 2,55 tỷ USD. Dù lượng Bitcoin nắm giữ giảm sau thương vụ, nguồn tiền mặt của doanh nghiệp lại được củng cố đáng kể.

Yếu tố vĩ mô cũng được xem là lực đỡ cho giá Bitcoin. Trong bối cảnh các chỉ số việc làm của Mỹ chậm lại, kỳ vọng Fed hạ lãi suất gia tăng. Nhờ đó, Bitcoin được đánh giá là vẫn giữ được sự ổn định tương đối trước biến động vĩ mô. Dù xu hướng ngắn hạn còn tích cực, dòng vốn vào ETF Bitcoin và các vị thế trên thị trường vẫn là những yếu tố có thể tạo áp lực.

Một số ý kiến phân tích cho rằng đợt bán này không chỉ giúp tăng lượng tiền mặt mà còn góp phần xoa dịu lo ngại của thị trường. Zack Pandl, phụ trách nghiên cứu tại Grayscale, cho biết các động thái gần đây của Strategy có thể giúp khôi phục niềm tin vào cấu trúc huy động vốn của công ty, đồng thời hỗ trợ Bitcoin hình thành một vùng đáy vững hơn. Theo ông, bảng cân đối kế toán của Strategy vẫn lành mạnh, nhưng môi trường thị trường thay đổi đã khiến mức độ bất định tăng lên.

Trước đó, đến cuối tháng 5, dự trữ tiền mặt tính theo USD của Strategy đã giảm xuống khoảng 870 triệu USD. Mức này chỉ đủ để chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi trong khoảng 6 tháng. Vì vậy, thị trường theo dõi sát khả năng công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu ở mức định giá thấp, bán bớt Bitcoin hoặc gia tăng gánh nặng đối với nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu ưu đãi.

Phần nào sự bất định đã được giải tỏa khi đến cuối tháng 6, Strategy đưa ra khung vận hành nguồn vốn mới. Cùng với thương vụ bán Bitcoin trị giá 216 triệu USD, dự trữ tiền mặt tính theo USD của công ty tăng lên 2,55 tỷ USD, kéo dài thời gian có thể đáp ứng nghĩa vụ cổ tức cổ phiếu ưu đãi lên khoảng 17 tháng.

Vì vậy, thị trường có xu hướng xem thương vụ này là bước đi nhằm giảm rủi ro tài chính cho Strategy hơn là tín hiệu cho thấy Bitcoin suy yếu. Việc giá Bitcoin nhanh chóng thu hẹp đà giảm sau một đợt bán quy mô lớn từ phía doanh nghiệp cũng cho thấy trong ngắn hạn, thị trường có thể nhạy hơn với cấu trúc vốn và thay đổi cung - cầu so với các yếu tố vĩ mô.