Tập đoàn tài chính Nhật Bản SBI dự kiến phát hành stablecoin neo theo đồng yen mang tên JPYSC ngay trong tuần này, sau khi nhận được chấp thuận từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA).

Theo trang tin blockchain The Defiant ngày 23/6, SBI đã được FSA phê duyệt và sẽ khởi động quy trình phát hành trong vài ngày tới.

Nếu ra mắt đúng kế hoạch, JPYSC sẽ là stablecoin đồng yen đầu tiên tại Nhật Bản do một tổ chức tài chính phát hành theo mô hình tín thác trong khuôn khổ Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA). Trước đó, SBI cho biết vào tháng 2 rằng JPYSC là stablecoin phát hành bởi SBI Shinsei Trust Bank theo hệ thống quy định của Nhật Bản. SBI VC Trade sẽ phụ trách phân phối, trong khi Startale Group có trụ sở tại Singapore tham gia phát triển. Mốc ra mắt mà SBI từng công bố cho quý II/2026 rơi vào ngày 30/6.

Điểm đáng chú ý của đợt phát hành nằm ở cấu trúc tuân thủ pháp lý. Theo PSA sửa đổi của Nhật Bản, JPYSC được xếp vào nhóm phương tiện thanh toán điện tử loại 3. Cơ chế này được triển khai toàn diện từ tháng 6/2023, còn các quy định thực thi liên quan chính thức có hiệu lực từ ngày 13/6 (năm nay). Với mô hình tín thác, người nắm giữ token có quyền thụ hưởng từ quỹ tín thác. Khoản dự trữ được lưu giữ trong tài khoản tách biệt tại SBI Shinsei Trust Bank và được tách khỏi tài sản của đơn vị phát hành cũng như ngân hàng tín thác theo Luật Tín thác.

Cấu trúc này cũng khác với các stablecoin đồng yen đang có mặt trên thị trường. JPYC từng ra mắt stablecoin đồng yen đầu tiên được cấp phép theo PSA vào tháng 10/2025 với giấy phép chuyển tiền loại 2, nhưng bị giới hạn ở mức 1 triệu yen cho chuyển tiền và số dư tại Nhật Bản. Trong khi đó, mô hình tín thác mà SBI áp dụng không chịu mức trần này, qua đó mở ra khả năng phục vụ thanh toán doanh nghiệp và các giao dịch quy mô lớn của tổ chức.

SBI định vị JPYSC là hạ tầng kết nối giữa tài chính truyền thống và tài chính số. Chủ tịch SBI Kitao Yoshitaka từng nói vào tháng 12 năm ngoái rằng dự án sẽ thúc đẩy nhanh quá trình cung cấp các dịch vụ tài chính số được tích hợp hoàn toàn với tài chính truyền thống. Về phía Startale, CEO Watanabe Sota cho biết các trường hợp sử dụng chính của JPYSC gồm mạng thanh toán cho AI agent và phân phối tài sản token hóa.

Kênh phân phối cho JPYSC hiện đã sẵn sàng. SBI VC Trade hoàn tất đăng ký hoạt động giao dịch phương tiện thanh toán điện tử đầu tiên tại Nhật Bản vào tháng 3/2025, đồng thời niêm yết RLUSD của Ripple vào tháng 3 năm nay. Khi JPYSC được phát hành, SBI có thể ngay lập tức tận dụng hạ tầng phân phối sẵn có. Cũng trong diễn biến liên quan, Startale đã huy động 63 triệu USD ở vòng Series A vào cuối tháng 3, trong đó gồm 50 triệu USD từ SBI và 13 triệu USD từ Sony. Nguồn vốn này được dành cho việc phát triển JPYSC và stablecoin USD USDSC.

Tuy nhiên, blockchain phát hành JPYSC đến nay vẫn chưa được công bố. Startale là đơn vị đồng phát triển Soneium, mạng Ethereum layer 2 của Sony. Tháng 2 năm nay, công ty này cũng giới thiệu Stryum, một mạng layer 1 dành cho tổ chức, hướng tới chứng khoán token hóa và thanh toán bằng stablecoin.

Không chỉ SBI, nhiều định chế tài chính lớn tại Nhật Bản cũng đang đẩy mạnh kế hoạch stablecoin. Ngày 10/6, MUFG, Mizuho và SMBC đã thành lập một hội đồng stablecoin chung, đặt mục tiêu triển khai giao dịch thực giữa các ngân hàng trên nền tảng Progmat và hoàn tất trước ngày 31/3/2027. Nhóm này cũng sử dụng phân loại phương tiện thanh toán điện tử loại 3 theo mô hình tín thác như JPYSC, nhưng lựa chọn cấu trúc phát hành chung của nhiều ngân hàng thay vì một công ty đơn lẻ.

Nhật Bản là một trong những nước G7 sớm nhất xây dựng khung pháp lý toàn diện cho stablecoin, bắt đầu từ năm 2022. Việc hoàn tất các quy định thực thi có hiệu lực từ ngày 13/6 (năm nay) được xem là bước cuối cùng tháo gỡ rào cản pháp lý cho việc phát hành phương tiện thanh toán điện tử mới. Trong bối cảnh đó, JPYSC được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những phép thử đầu tiên cho tốc độ thương mại hóa thực tế của thị trường stablecoin trong khuôn khổ pháp lý của Nhật Bản.