Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, cho rằng thị trường tiền mã hóa hiện tiến gần hơn đến một giai đoạn đầu tư ngược dòng, thay vì bước vào một chu kỳ giảm giá trên diện rộng. Thông tin được CoinPost dẫn lại ngày 3/6 từ bản ghi nhớ định kỳ của ông, trong đó nêu ba xu hướng chính của thị trường.

Theo Hougan, tiền mã hóa đang trở thành một lựa chọn mang tính “đi ngược đám đông” nhiều hơn. Dòng vốn gần đây chủ yếu chảy vào nhóm cổ phiếu AI, robot, cũng như SpaceX — công ty đang được thị trường nhắc tới như một ứng viên IPO — khiến việc mua tiền mã hóa hiện nay mang màu sắc bắt đáy hơn là đầu tư theo đà tăng.

Ông cho rằng sự dịch chuyển dòng vốn này cũng là một trong những nguyên nhân dẫn tới đà giảm của Bitcoin và tình trạng vốn rút khỏi các quỹ ETF.

Dù vậy, Hougan đánh giá đầu tư ngược dòng vẫn có thể là một chiến lược hiệu quả, dù mức sinh lời thường không ổn định. Theo ông, nhà đầu tư cần kiên nhẫn hơn so với chiến lược giao dịch theo động lượng, đồng thời duy trì tầm nhìn dài hạn và tập trung vào nền tảng cơ bản của tài sản.

Để minh họa, ông cho biết dòng tiền vẫn đang tìm đến những tài sản có nền tảng rõ ràng. Một ví dụ tiêu biểu là HYPE của Hyperliquid, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư với thị trường tiền mã hóa chưa biến mất.

Hougan cũng cho rằng cấu trúc của nhịp giảm hiện tại đã khác so với các “mùa đông” trước đây. Nếu trong các giai đoạn trước, tâm lý né tránh rủi ro thường khiến dòng tiền tập trung vào Bitcoin, thì hiện nay vốn lại dịch chuyển sang các tài sản vốn hóa nhỏ hơn nhưng có triển vọng và nền tảng cơ bản rõ nét hơn.

Theo ông, trong khi các đồng tiền lớn như Bitcoin suy yếu, HYPE, BNB, ZEC và XLM lại ghi nhận mức tăng đáng kể.

Từ những tín hiệu đó, Hougan nhận định thị trường có thể đang tiến gần tới giai đoạn cuối của “mùa đông” hơn là ở thời điểm bắt đầu. Lý do là trong một thị trường giá xuống điển hình, phần lớn tài sản thường giảm đồng loạt, trong khi hiện tại vẫn có những đồng đi ngược xu hướng.

Bên cạnh đó, ông cũng nhắc tới sự bất định về mặt lập pháp xoay quanh dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ mang tên Clarity như một yếu tố gây sức ép. Theo Hougan, điều quan trọng không chỉ là giá đang giảm, mà là dòng tiền đang dịch chuyển về đâu. Việc HYPE, BNB, ZEC và XLM tăng giá trong bối cảnh Bitcoin suy yếu cho thấy nhà đầu tư đang mua vào một cách chọn lọc và chuyển trọng tâm sang các tài sản có nền tảng cơ bản ngay trong chính thị trường tiền mã hóa.