Stellar Lumens (XLM) đang ghi nhận đà tăng mạnh, nhưng để đạt quy mô vốn hóa tương đương XRP, giá của đồng tiền này vẫn phải tăng thêm gần 10 lần so với hiện tại. Theo giới phân tích, động lực chính của XLM lúc này vẫn là kỳ vọng của thị trường, trong khi xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc ứng dụng thực tế có mở rộng hay không.

Theo The Crypto Basic ngày 1/6 (giờ địa phương), Chad Steingraber, một gương mặt quen thuộc trong cộng đồng XRP, cho rằng XLM sẽ phải tăng lên khoảng 2,5 USD nếu muốn đạt mức vốn hóa ngang với XRP.

Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy XLM hiện giao dịch ở mức 0,2539 USD, tăng 8,3% trong 24 giờ và tăng khoảng 65% trong một tuần, đưa vốn hóa lên khoảng 8,5 tỷ USD. Trong khi đó, XRP đứng ở mức 1,3 USD, giảm 2,5% trong 24 giờ và giảm 4,5% trong một tuần, với vốn hóa khoảng 80,6 tỷ USD. Như vậy, quy mô vốn hóa của XRP hiện lớn gấp gần 10 lần XLM.

Từ chênh lệch này, Steingraber ước tính XLM cần tăng khoảng 10 lần, lên vùng 2,5 USD, mới có thể bắt kịp vốn hóa của XRP.

Đà tăng gần đây của XLM được cho là hưởng lợi từ kỳ vọng liên quan đến mối liên kết giữa mạng Stellar và Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Thị trường đánh giá yếu tố này có thể giúp Stellar mở rộng vai trò trong mảng tài sản được token hóa và hạ tầng tài chính trong tương lai.

Tuy nhiên, theo Steingraber, nhịp tăng hiện tại chủ yếu phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư hơn là sự gia tăng rõ rệt về mức sử dụng thực tế. Ông cho rằng đây chưa phải giai đoạn các dịch vụ liên quan đến DTCC được triển khai trên diện rộng, mà gần với một làn sóng mua mang tính đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường cũng cho rằng kỳ vọng này có thể tiếp tục được phản ánh vào giá trước thời điểm dự án chính thức ra mắt. Steingraber dự báo xu hướng tăng có thể kéo dài trong tháng 6 khi nhà đầu tư tiếp tục mua đón đầu các sự kiện sắp tới.

Dù vậy, ông lưu ý quy mô giao dịch ban đầu có thể vẫn ở mức hạn chế. Nhu cầu thực tế có thể chưa tăng mạnh ngay sau khi ra mắt, mà sẽ hình thành dần trong vài tháng tiếp theo.

Theo Steingraber, thời điểm tác động từ yếu tố DTCC phản ánh rõ rệt lên thị trường vẫn chưa thể xác định chắc chắn. Ông dự báo mức độ chấp nhận thực tế sẽ tăng dần trong nửa cuối năm 2026, trong khi giai đoạn thương mại hóa rõ nét hơn có thể chỉ xuất hiện sau tháng 10 năm nay. Dự án cũng có thể phải đến nửa đầu năm 2027 mới đạt quy mô đầy đủ. Điều đó đồng nghĩa thị trường hiện chủ yếu đang định giá trước tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, thay vì bám vào nhu cầu sử dụng hiện tại.

Xét từ đầu năm đến nay, XLM đang vượt trội hơn XRP về hiệu suất giá. XLM tăng khoảng 25%, trong khi XRP giảm khoảng 30% trong cùng giai đoạn. Diễn biến này cũng làm dấy lên tranh luận về khả năng XRP có thể phục hồi theo mối tương quan giá cao từng ghi nhận giữa hai đồng tiền trong quá khứ hay không.

Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, XRP vẫn chiếm ưu thế rõ rệt về quy mô mạng lưới và vốn hóa. Giới phân tích nhận định XLM, dù tăng mạnh trong thời gian qua, vẫn cần thêm một nhịp tăng rất lớn mới có thể thu hẹp đáng kể khoảng cách với XRP.

Thị trường hiện tập trung theo dõi hai yếu tố chính: kỳ vọng liên quan đến DTCC sẽ còn duy trì trong bao lâu, và mức sử dụng thực tế có đủ sức nâng đỡ đà tăng giá hay không. Đây được xem là những biến số quyết định xu hướng trung và dài hạn của XLM.