Phần lớn nhà đầu tư toàn cầu hiện cho rằng Bitcoin đang ở vùng định giá thấp, trong bối cảnh tâm lý thị trường cải thiện rõ rệt ở cả khối tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân. Tuy vậy, các chỉ báo on-chain vẫn cho thấy áp lực bán ngắn hạn chưa hoàn toàn biến mất.

Theo Cointelegraph ngày 29/4/2026, một khảo sát do Coinbase và Glassnode thực hiện cho thấy hơn 70% người tham gia đánh giá Bitcoin đang bị định giá thấp.

Khảo sát được tiến hành từ ngày 16/3 đến 7/4 với 91 nhà đầu tư trên toàn cầu, gồm 29 tổ chức và 62 nhà đầu tư cá nhân.

Kết quả cho thấy 82% nhà đầu tư tổ chức và 70% nhà đầu tư cá nhân nhận định thị trường Bitcoin đang ở cuối chu kỳ giảm hoặc đã bước vào giai đoạn chạm đáy. Vào tháng 12 năm ngoái, tỷ lệ này ở cả hai nhóm mới chỉ quanh một phần ba.

Quan điểm cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp cũng chiếm ưu thế. Cụ thể, 75% nhà đầu tư tổ chức và 61% nhà đầu tư cá nhân cho rằng giá Bitcoin hiện thấp hơn giá trị thực.

Ở chiều ngược lại, chỉ một tỷ lệ nhỏ cho rằng Bitcoin đang bị định giá cao. Dù đánh giá về chu kỳ thị trường thay đổi nhanh, quan điểm chủ đạo vẫn là giá còn dư địa tăng.

Triển vọng về thị phần của Bitcoin cũng có sự dịch chuyển. Tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức dự báo thị phần này tiếp tục tăng đã giảm từ 40% xuống 25%.

Trong khi đó, 54% cho rằng thị phần của Bitcoin sẽ giữ quanh mức hiện tại là 58,1%, còn 21% dự báo giảm. Diễn biến này cho thấy thị trường đang nghiêng nhiều hơn về kịch bản đi ngang thay vì tiếp tục tăng mạnh.

Các chỉ báo on-chain cũng phát đi tín hiệu tương tự. Chỉ số tổng hợp thị trường Bitcoin do nhà phân tích tiền số Woo Min-gyu xây dựng gần đây đã tăng từ 0,26 lên 0,37.

Chỉ số này được tính toán dựa trên MVRV, NUPL, SOPR, tâm lý nhà đầu tư và một số yếu tố khác. Theo cách diễn giải từ dữ liệu lịch sử, mức hiện tại vẫn thuộc vùng định giá thấp sâu, đồng thời cho thấy Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn tích lũy.

Cụ thể, MVRV so sánh vốn hóa thị trường với realized cap để ước tính mặt bằng định giá. NUPL phản ánh trạng thái lãi hoặc lỗ chưa thực hiện của nhà đầu tư nắm giữ, còn SOPR đo lường liệu Bitcoin đang được bán ra trong trạng thái có lãi hay thua lỗ.

Khi kết hợp các chỉ số này, nhà đầu tư có thể theo dõi đồng thời mặt bằng giá và hành vi của người nắm giữ Bitcoin trên thị trường.

Dù vậy, đường trung bình 90 ngày của chỉ số tổng hợp thị trường Bitcoin vẫn tiếp tục đi xuống, cho thấy áp lực bán chưa được giải tỏa hoàn toàn. Bên cạnh đó, tỷ trọng realized cap theo độ tuổi UTXO của nhóm nắm giữ từ 1 tuần đến 1 tháng cũng giảm còn 3,91%.

Mức này tương đương giai đoạn tháng 10/2023, khi Bitcoin được giao dịch quanh mốc 27.000 USD.

Chỉ báo trên phản ánh tỷ lệ coin vừa được dịch chuyển gần đây và thường được dùng để ước tính thanh khoản ngắn hạn cũng như mức độ đầu cơ theo giá.

Nhà phân tích Crypto Dan cho biết chỉ báo này giảm mạnh trong tháng 3, đưa thị trường Bitcoin tiến sát vùng định giá thấp. Tuy nhiên, đáy cuối cùng vẫn chưa được xác nhận. Theo ông, sau năm 2021 đã có nhiều trường hợp xuất hiện mức tương tự, và Bitcoin thường hình thành đáy chu kỳ trong vòng 3-6 tháng sau đó.

Nhìn chung, cả khảo sát tâm lý lẫn dữ liệu on-chain đều cho thấy khả năng Bitcoin đang bị định giá thấp. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận do áp lực bán ngắn hạn chưa hoàn toàn chấm dứt.

Trong bối cảnh cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đều cho rằng thị trường đang ở đoạn cuối của pha giảm, dòng tiền từ nhóm nắm giữ ngắn hạn và biến động thị phần của Bitcoin sẽ là những biến số then chốt quyết định xu hướng tiếp theo.