Dự luật Clarity, một trong những đề xuất trọng tâm nhằm thiết lập khung quản lý thị trường tiền mã hóa tại Mỹ, đang đối mặt nguy cơ bị đình trệ ở Thượng viện. Tranh cãi xoay quanh điều khoản đạo đức và kiểm soát xung đột lợi ích đang khiến triển vọng thông qua dự luật trong năm nay trở nên khó đoán hơn.

Theo The Block ngày 27/4 (giờ địa phương), Thượng nghị sĩ Cộng hòa Thom Tillis tuyên bố ông sẽ phản đối dự luật nếu văn bản này không bổ sung quy định liên quan đến đạo đức. Là thành viên Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Thom Tillis được xem là một nhân tố then chốt trong quá trình đàm phán, nên lập trường của ông có thể tác động trực tiếp đến số phận của dự luật.

Trong một cuộc phỏng vấn, Thom Tillis nhấn mạnh điều khoản đạo đức phải được đưa vào trước khi dự luật được trình lên Thượng viện để thông qua. Ông cũng để ngỏ khả năng chuyển từ ủng hộ sang phản đối nếu yêu cầu này không được đáp ứng. Điều đó khiến tranh cãi về quy định đạo đức, bên cạnh các bất đồng trước đó liên quan đến lợi nhuận từ stablecoin, trở thành một điểm nghẽn mới.

Theo giới quan sát chính trị, vấn đề này gắn với những lợi ích rất cụ thể. Trong một bản ghi nhớ, Jaret Seiberg, Giám đốc điều hành tại ngân hàng đầu tư TD Cowen, cho rằng điều khoản đạo đức có thể ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh liên quan đến gia đình Tổng thống Mỹ Donald Trump. Ông đồng thời đánh giá khả năng Thom Tillis nhượng bộ là không cao.

Ảnh hưởng của Thom Tillis cũng đã tác động đến tiến độ xử lý dự luật. Gần đây, ông đề nghị ban lãnh đạo Ủy ban Ngân hàng Thượng viện lùi thời điểm xem xét sang tháng 5, đồng thời dẫn dắt các cuộc đàm phán ở những nội dung nhạy cảm liên quan đến stablecoin. Theo Jaret Seiberg, Thom Tillis đang nắm ảnh hưởng rất lớn đối với tương lai của dự luật và phát biểu mới nhất cho thấy ông sẵn sàng sử dụng ảnh hưởng đó.

Dù vậy, thị trường vẫn kỳ vọng dự luật có thể được thông qua trong năm nay. Cơ sở của kỳ vọng này là sức ảnh hưởng chính trị ngày càng tăng của ngành tiền mã hóa, trong khi đảng Cộng hòa đang theo đuổi mục tiêu đưa Mỹ trở thành trung tâm tài sản số toàn cầu. Tuy nhiên, TD Cowen vẫn giữ quan điểm thận trọng về khả năng dự luật thực sự được thông qua.

Theo phân tích của TD Cowen, khó khăn lớn nhất nằm ở cách thiết kế điều khoản đạo đức. Nếu quy định chỉ được áp dụng kể từ khi tổng thống nhiệm kỳ tiếp theo nhậm chức, các hoạt động kinh doanh hiện tại của gia đình Donald Trump có thể không bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, Jaret Seiberg cho rằng phương án này khó được đảng Dân chủ hoặc Thom Tillis chấp nhận. Ngược lại, nếu điều khoản mới siết cả những lợi ích kinh doanh đang tồn tại, khả năng được Donald Trump chấp thuận lại không cao.

Yếu tố chính trị cũng là một biến số quan trọng. Thom Tillis được cho là không có kế hoạch tranh cử nhiệm kỳ tiếp theo, nên áp lực phải giữ lập trường đồng nhất với Donald Trump là tương đối thấp. Vì vậy, một số phân tích cho rằng ông có thể tiếp tục dẫn dắt đàm phán theo hướng nhấn mạnh yêu cầu ngăn ngừa xung đột lợi ích.

Tranh cãi về điều khoản đạo đức đang biến Clarity từ một dự luật quản lý ngành thành một bài toán thương lượng phức tạp, đan xen giữa lợi ích chính trị và yêu cầu giám sát. Khi các cuộc thảo luận tại Thượng viện dự kiến nối lại sau tháng 5, nội dung của bộ tiêu chuẩn đạo đức sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định tốc độ xử lý dự luật.