Dự luật CLARITY, văn bản được kỳ vọng sẽ đặt ra khung pháp lý cho thị trường tiền số tại Mỹ, hầu như chưa có bước tiến đáng kể nào trong suốt một tháng qua. Việc Thượng viện chậm đưa dự luật vào thảo luận đang khiến khả năng thông qua trước kỳ bầu cử ngày càng thu hẹp.

Theo CoinDesk ngày 26/4 (giờ địa phương), dự luật này nhiều khả năng sẽ không được xử lý trong tháng 4, trong khi quỹ thời gian theo lịch làm việc còn lại của Quốc hội Mỹ không còn nhiều.

Nút thắt lớn nhất hiện nay là tiến độ lập pháp. Từ tháng 12 năm ngoái, mốc Memorial Day ngày 25/5 đã được nhắc đến như hạn chót thực tế nếu dự luật muốn có thêm tiến triển trước bầu cử.

Bước sang mùa hè, các nghị sĩ Mỹ thường rời Washington để tập trung cho chiến dịch tranh cử. Điều này khiến thời lượng dành cho các chương trình nghị sự quan trọng tại Quốc hội, trong đó có các dự luật liên quan đến tiền số, bị thu hẹp đáng kể.

CLARITY được xây dựng nhằm cụ thể hóa các nguyên tắc về cấu trúc thị trường và cơ chế giám sát mà ngành tiền số đã kêu gọi từ lâu.

Hiện nay, các tuyên bố quan điểm ở cấp Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chưa phải là hướng dẫn có tính ổn định lâu dài. Nếu muốn ban hành quy định chính thức, cơ quan quản lý vẫn phải trải qua quy trình lấy ý kiến công khai, đồng nghĩa sẽ cần thêm thời gian.

Đó cũng là lý do ngày càng xuất hiện lo ngại rằng nếu nỗ lực lập pháp lần này thất bại, những tranh cãi tương tự có thể tiếp diễn trong các năm tới.

Trên thực tế, ngành tiền số đang gia tăng sức ép lên Quốc hội. Tuần trước, hơn 100 tổ chức trong ngành đã ký thư ngỏ gửi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, kêu gọi sớm mở phiên xem xét, chỉnh sửa dự luật (markup).

Markup được xem là bước đi đầu tiên để một dự luật có thể tiến tới vòng biểu quyết toàn thể. Tuy nhiên, thời điểm Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thực sự khởi động quy trình này vẫn chưa rõ ràng.

Một số điểm gây tranh cãi cũng chưa được xử lý dứt điểm. Trong các cuộc thảo luận tại Thượng viện, vấn đề cung cấp lợi suất đối với stablecoin tiếp tục là tâm điểm, trong khi nhiều nội dung liên quan vẫn chưa được công bố rõ ràng.

Ngay cả khi các vướng mắc này được tháo gỡ, Hạ viện vẫn sẽ phải bỏ phiếu lại đối với dự luật.

Đầu tháng này, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill cho biết bản dự thảo tại Hạ viện đã xử lý phần lớn các vấn đề cốt lõi liên quan đến hoạt động stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi).

Theo ông, Thượng viện vẫn có thể tìm ra điểm đồng thuận. French Hill đồng thời nhận định Thượng viện đã tiếp thu đáng kể các nội dung do Hạ viện thúc đẩy trong dự luật FIT21 ở nhiệm kỳ trước và trong dự luật CLARITY ở nhiệm kỳ này.

Ông cũng cho rằng xu hướng đó đã thể hiện khá rõ trong quy trình markup tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, cũng như trong nhiều phần của dự thảo đang được Thượng viện xây dựng.

Tuy nhiên, trở ngại lớn vẫn là lịch trình của Quốc hội Mỹ. Trước kỳ nghỉ, Quốc hội còn phải xử lý dự luật ngân sách do Hạ viện thông qua, trong khi Thượng viện cũng phải xem xét việc đề cử Kevin Warsh cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Điều này đồng nghĩa các dự luật về tiền số có nguy cơ tiếp tục bị đẩy xuống thấp hơn trong thứ tự ưu tiên.

Trong bối cảnh đó, yếu tố thời gian và thủ tục hiện trở thành biến số lớn hơn cả nội dung của dự luật CLARITY.

Ngành tiền số muốn khung giám sát được chốt bằng luật để chính quyền kế tiếp khó đảo ngược. Tuy nhiên, với việc Thượng viện vẫn chậm thảo luận và dự luật còn phải quay lại Hạ viện để bỏ phiếu, khả năng được thông qua trước bầu cử vẫn rất khó bảo đảm.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào việc liệu Ủy ban Ngân hàng Thượng viện có khởi động markup hay không, cũng như tốc độ xử lý các điểm nghẽn còn lại, đặc biệt là vấn đề lợi suất stablecoin.