Quốc hội Mỹ tiếp tục lùi thời điểm công bố điều khoản về lợi suất stablecoin, một nội dung gây tranh cãi trong dự luật Clarity về quản lý tài sản số. Bất đồng giữa khối ngân hàng và ngành tiền mã hóa đang khiến tiến trình lập pháp chậm lại.

Theo The Block ngày 16/4 (giờ địa phương), bản dự thảo hiện vẫn giữ cách tiếp cận cũ: cấm trả lãi trực tiếp đối với stablecoin được nắm giữ thụ động, nhưng vẫn cho phép tạo lợi suất từ các hoạt động như giao dịch.

Trước đó, Thượng nghị sĩ Thom Tillis dự kiến công bố phần nội dung này ngay trong tuần. Tuy nhiên, kế hoạch nhiều khả năng sẽ phải dời sang sau tuần tới. Ông cho biết việc công bố chỉ có thể diễn ra khi lịch xem xét các sửa đổi tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trở nên rõ ràng hơn. Một nguồn tin am hiểu quá trình thảo luận dự luật cũng nói rằng trong tuần này sẽ chưa có văn bản mới.

Theo nguồn tin trên, nhóm soạn thảo vẫn đang tiếp tục phối hợp với các ngân hàng và doanh nghiệp tiền mã hóa để chốt chi tiết. Dù vậy, khung nội dung chính của dự thảo được cho là chưa có thay đổi lớn trong ngắn hạn. Điều đó đồng nghĩa cấu trúc hiện nay - cấm trả lãi trực tiếp cho stablecoin nắm giữ thụ động, nhưng cho phép lợi suất gắn với hoạt động - nhiều khả năng vẫn được giữ nguyên.

Tranh cãi tập trung vào phạm vi cho phép tạo lợi suất từ stablecoin. Thom Tillis và Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks đã điều chỉnh câu chữ trong dự thảo nhằm xử lý bất đồng quanh quy định này, nhưng đến nay vẫn chưa đạt được đồng thuận.

Nguyên nhân nằm ở khoảng trống của luật hiện hành. Đạo luật Genius được thông qua năm ngoái cấm tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp, nhưng chưa quy định rõ việc cung cấp lợi suất thông qua các nền tảng bên thứ ba như sàn giao dịch. Khoảng trống này đang đẩy xung đột lợi ích giữa ngành ngân hàng và lĩnh vực tiền mã hóa trở nên rõ nét hơn.

Khối ngân hàng Mỹ cho rằng nếu stablecoin được phép trả lãi, dòng tiền gửi có thể rời khỏi các tổ chức tài chính truyền thống. Ở chiều ngược lại, nhiều doanh nghiệp tiền mã hóa, trong đó có Coinbase, phản đối lệnh cấm áp lên stablecoin nắm giữ thụ động vì lo ngại điều này sẽ kìm hãm đổi mới. Nhóm này lập luận mô hình trên có thể mở ra cơ hội kinh doanh mới không chỉ cho doanh nghiệp tiền mã hóa mà cả ngân hàng.

Nhà Trắng cũng đã tham gia điều phối, song khác biệt quan điểm giữa các bên vẫn chưa được thu hẹp. Việc tiếp tục chậm công bố điều khoản lợi suất stablecoin vì thế làm gia tăng khả năng toàn bộ tiến trình xử lý dự luật Clarity sẽ bị lùi lại.

Trong thời gian tới, hai biến số quan trọng sẽ là thời điểm Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chốt lịch xem xét các sửa đổi, cũng như việc văn bản cuối cùng có tiếp tục giữ điều khoản cấm trả lãi trực tiếp đối với stablecoin nắm giữ thụ động hay không.