Open interest trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất trong 5 tuần, trong khi funding rate vẫn duy trì ở vùng âm. Diễn biến này làm dấy lên khả năng thị trường sắp đối mặt với một đợt short squeeze mới.

Theo Cointelegraph ngày 11/4 (giờ địa phương), dữ liệu và phân tích từ công ty on-chain CryptoQuant cho thấy thị trường Bitcoin hiện đang tích tụ quá nhiều vị thế short.

CryptoQuant cho biết điểm đáng chú ý là xu hướng giảm giá trên thị trường phái sinh vẫn chiếm ưu thế ngay cả khi Bitcoin đi lên. Trong ngày 10/4, Bitcoin đã vượt mốc 73.000 USD, nhưng funding rate trên các sàn giao dịch vẫn âm, còn open interest tăng lên 24,2 tỷ USD, cao nhất kể từ đầu tháng 3.

CoinNiel, cộng tác viên của CryptoQuant, nhận định rằng dù Bitcoin đang được rút khỏi các sàn giao dịch, funding rate vẫn âm sâu. Điều này cho thấy các vị thế short đang tập trung với mật độ lớn trên thị trường.

Theo CoinNiel, tổ hợp tín hiệu trên phản ánh việc các vị thế short dùng đòn bẩy đang tăng nhanh. Ông cho biết funding rate âm xuất hiện thường xuyên hơn từ tháng 3 và đến nay, sang tháng 4, vẫn chưa quay lại vùng dương. Vị chuyên gia cũng đánh giá nhịp điều chỉnh nhẹ gần đây chưa đủ để được xem là một đợt deleveraging đáng kể.

Dù vậy, quy mô thanh lý thực tế vẫn chưa lớn. Số liệu từ CoinGlass cho thấy tổng giá trị thanh lý trên toàn thị trường tiền mã hóa trong 24 giờ gần nhất vẫn dưới 100 triệu USD. Trước đó, dù giá Bitcoin tăng, lượng vị thế short bị thanh lý cũng chỉ ở mức hạn chế. Điều này cho thấy các lệnh short chưa bị quét mạnh mà vẫn tiếp tục được tích lũy trên thị trường.

Tâm lý cung - cầu cũng đang có dấu hiệu thay đổi. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Bitcoin còn dư địa tăng tiếp, với một số mục tiêu giá được nhắc tới là trên 80.000 USD. Nhà giao dịch tiền mã hóa Michael Van de Poppe cho rằng lực đầu cơ quy mô lớn đã quay lại trạng thái mua ròng Bitcoin, với diễn biến tương tự giai đoạn ngay trước cú bứt phá mạnh của năm 2023.

Trong bối cảnh đó, thị trường đang theo dõi hai tín hiệu chính. Thứ nhất, funding rate âm đi kèm open interest cao có thể khiến lượng vị thế short tiếp tục phình to. Thứ hai, chỉ cần giá biến động mạnh, thị trường có thể kích hoạt một làn sóng thanh lý lớn.

Dữ liệu hiện tại cho thấy Bitcoin giao ngay đang tiếp tục được rút khỏi sàn, trong khi trên thị trường phái sinh, các vị thế short vẫn gia tăng. Theo Cointelegraph, áp lực dồn lên bên bán có thể trở thành yếu tố quyết định xu hướng giá Bitcoin trong ngắn hạn.