Dòng vốn chảy vào thị trường tài sản số trong quý I năm nay đã giảm mạnh, chỉ còn 11 tỷ USD. Theo The Block dẫn báo cáo của JPMorgan ngày 3/4 theo giờ địa phương, phần lớn dòng tiền này đến từ hoạt động mua Bitcoin của Strategy và một số thương vụ đầu tư mạo hiểm quy mô lớn, trong khi dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức ở mức rất thấp, thậm chí chuyển sang rút ròng.

JPMorgan ước tính tổng dòng vốn trong quý I chỉ bằng khoảng 1/3 so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu tính theo nhịp độ hiện tại cho cả năm, quy mô dòng vốn đạt khoảng 44 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức 130 tỷ USD ghi nhận trong năm 2025. Trước đó, JPMorgan từng dự báo dòng vốn năm nay sẽ tăng, nhưng thực tế lại đi theo hướng ngược lại.

Số liệu của JPMorgan bao gồm dòng vốn vào các quỹ tiền số, giao dịch hợp đồng tương lai trên CME, đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền số và các thương vụ mua vào cho ngân quỹ doanh nghiệp. Hoạt động mua Bitcoin của Strategy do Michael Saylor dẫn dắt cũng được tính vào nhóm này.

Theo JPMorgan, nhu cầu từ khối tổ chức cũng đang suy yếu. Ngân hàng này cho biết đà mở rộng vị thế hợp đồng tương lai trên CME đã chậm lại so với giai đoạn 2024-2025, trong khi nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức qua kênh hợp đồng tương lai đã chuyển sang âm từ đầu năm.

Các ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum cũng ghi nhận rút ròng trong quý I. Áp lực rút vốn tập trung chủ yếu trong tháng 1, dù ETF Bitcoin đã thu hút trở lại một phần dòng tiền trong tháng 3.

Hoạt động mua vào cho ngân quỹ doanh nghiệp vẫn là trụ cột của thị trường, nhưng số lượng bên mua đã thu hẹp. Một số doanh nghiệp như Strategy tiếp tục gom Bitcoin, trong khi một số công ty quy mô nhỏ bán bớt lượng nắm giữ để dành nguồn lực cho các chương trình mua lại cổ phiếu.

Trong quý I, Strategy chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin thông qua phát hành cổ phiếu. Công ty cũng cho biết sẽ tiếp tục mua thêm bằng cách kết hợp cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp khai thác Bitcoin đã chuyển sang bán ròng trong quý I. Một số công ty khai thác niêm yết bán Bitcoin hoặc dùng số tài sản này làm tài sản thế chấp nhằm tăng thanh khoản, đầu tư thiết bị và quản lý nợ.

The Block cho biết một phần động thái này liên quan đến quá trình chuyển hướng sang AI. Tuy nhiên, nhìn chung, hoạt động bán ra chủ yếu phản ánh điều kiện huy động vốn xấu đi và xu hướng siết chặt quản trị tài chính.