Ethereum đang đối mặt nguy cơ điều chỉnh gần 20% khi giao dịch quanh mốc 2.100 USD, trong bối cảnh dòng tiền ETF tiếp tục rút ròng và lực tích lũy từ nhóm nắm giữ dài hạn suy yếu, theo phân tích được BeInCrypto đăng tải ngày 1/4.

BeInCrypto cho rằng các tín hiệu từ phân tích kỹ thuật, dòng vốn ETF và dữ liệu on-chain phần nào lý giải vì sao nhà đầu tư tổ chức đang ưu tiên Bitcoin hơn Ethereum.

Một điểm đáng chú ý là diễn biến giá và dòng tiền vào các quỹ lại không đồng thuận. Trong 30 ngày gần nhất, Ethereum tăng 7%, cao hơn mức tăng 2,7% của Bitcoin. Tuy nhiên trong tháng 3, các ETF Bitcoin giao ngay vẫn hút ròng 1,32 tỷ USD, trong khi các ETF Ethereum tiếp tục ghi nhận rút ròng. Theo BeInCrypto, điều này cho thấy các tổ chức đang nghiêng về kịch bản “mua Bitcoin, bán Ethereum” dù hai tài sản cùng chịu tác động từ bối cảnh vĩ mô và rủi ro địa chính trị.

Cụ thể, ETF Ethereum bị rút ròng 46,01 triệu USD trong tháng 3. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy mức rút ròng này đã thu hẹp đáng kể so với tháng 2, ở mức 369,87 triệu USD, và tháng 1, ở mức 353,20 triệu USD. Dù vậy, chuỗi 5 tháng liên tiếp bị rút ròng kể từ tháng 11/2025 vẫn chưa chấm dứt. BeInCrypto nhận định việc dòng vốn ETF chưa thể quay lại trạng thái dương ngay cả khi giá ETH phục hồi cho thấy nhịp tăng này chưa đủ sức thuyết phục dòng tiền tổ chức.

Tín hiệu tương tự cũng xuất hiện trên dữ liệu on-chain. Theo chỉ báo hodler net position change của Glassnode, lượng ETH được tích lũy thêm bởi các địa chỉ nắm giữ trên 155 ngày, tính theo trung bình trượt 30 ngày, đạt đỉnh 543.169 ETH vào ngày 21/3. Đến ngày 31/3, con số này giảm còn 109.678 ETH, tương đương mức giảm khoảng 80% chỉ trong gần 10 ngày.

BeInCrypto đánh giá nhóm nắm giữ trung và dài hạn đã tích lũy mạnh đến giữa tháng 3, nhưng tốc độ mua vào giảm nhanh trong những ngày cuối tháng. Khi dòng vốn ETF và lực mua của nhóm nắm giữ dài hạn cùng suy yếu, nền tảng hỗ trợ giá của Ethereum trở nên mong manh hơn. Theo trang tin này, việc vốn tổ chức rút khỏi các sản phẩm đầu tư liên quan đến ETH, trong khi nhà đầu tư dài hạn giảm tích lũy, khiến vùng hỗ trợ của giá Ethereum kém vững hơn trước.

Về kỹ thuật, BeInCrypto cảnh báo Ethereum đang hình thành mô hình vai đầu vai kể từ cuối tháng 2. Trong mô hình này, đỉnh “đầu” nằm quanh 2.380 USD, còn giá hiện dao động ở vùng “vai phải” gần 2.100 USD. Nếu tính theo đường cổ, mức giảm mục tiêu của mô hình là 19,32%, tương ứng vùng 1.570 USD. Tuy nhiên đến nay, giá vẫn chưa phá vỡ đường cổ.

Trong ngắn hạn, trên biểu đồ 12 giờ, đường EMA 20 kỳ và 50 kỳ lần lượt nằm tại 2.070 USD và 2.080 USD. Nếu ETH giảm xuống dưới 2.070 USD, giá có thể lùi về các mốc 2.010 USD và 1.950 USD, tương ứng vùng đường cổ.

Trong trường hợp mốc 1.950 USD bị xuyên thủng, ngưỡng 1.840 USD được nhắc đến như vùng hỗ trợ trung gian tại mốc Fibonacci 0,618. Nếu áp lực bán gia tăng, vùng giá 1.400 USD có thể được mở ra. Ở chiều ngược lại, BeInCrypto cho rằng nếu nến 12 giờ đóng cửa trên 2.120 USD, đà giảm có thể chậm lại. Mô hình này chỉ bị vô hiệu khi giá bứt lên trên 2.380 USD.