Bitwise đã nâng mục tiêu giá Bitcoin theo kịch bản cơ sở cho năm 2036 lên 1.599.766 USD, cao hơn mức 1,3 triệu USD được đưa ra cách đây một năm. Công ty cho rằng triển vọng này được hỗ trợ bởi dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức, nguồn cung mới khan hiếm và xu hướng nợ công gia tăng.

Theo Bitcoin Magazine ngày 28/10 (giờ địa phương), dự báo mới được Bitwise công bố trong báo cáo “Giả định dài hạn về thị trường vốn đến năm 2027”.

Bitwise cho biết mức dự báo trên được xây dựng từ giả định giá Bitcoin ở mức 83.557 USD vào ngày 30/9/2026, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hằng năm 34,3%. Trong kịch bản thận trọng, giá mục tiêu là 130.686 USD; còn ở kịch bản lạc quan, Bitcoin có thể đạt 3,67 triệu USD. Trong phiên giao dịch cùng ngày, đồng tiền số này dao động quanh mốc 80.500 USD.

Theo Bitwise, cơ sở chính cho dự báo là việc các tổ chức gia tăng tỷ trọng phân bổ vào Bitcoin, trong khi nguồn cung mới tiếp tục bị giới hạn theo lịch phát hành cố định. Công ty cũng cho rằng nợ chính phủ tăng lên có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản có nguồn cung khan hiếm.

Bitwise ước tính nếu các tổ chức đang quản lý tổng cộng 147 nghìn tỷ USD phân bổ 1-5% danh mục vào Bitcoin, nhu cầu mua có thể đạt khoảng 1,5-7,4 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, nguồn cung mới mỗi năm chỉ khoảng 14 tỷ USD, tạo ra chênh lệch cung - cầu có thể hỗ trợ giá đi lên.

Môi trường quy định cũng được xem là một biến số quan trọng. Bitwise nhận định nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới yêu cầu vốn liên quan đến hoạt động lưu ký của ngân hàng, các tổ chức lớn sẽ dễ tham gia thị trường hơn. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo nguy cơ tiến trình cải cách thể chế bị chậm lại hoặc đình trệ, dẫn đến trường hợp dự luật Clarity không được Quốc hội thông qua.

Quan điểm về chu kỳ thị trường hiện vẫn còn trái chiều. Bitcoin đã giảm 53,4% từ đỉnh 126.080 USD thiết lập vào tháng 10/2025 xuống đáy 58.717 USD ngày 30/6/2026. Bitwise cho rằng mức điều chỉnh này vẫn tương đối nhỏ so với các chu kỳ trước, khi giá từng giảm 77%, 84% và 86%.

Công ty dự báo tác động của chu kỳ 4 năm sẽ dần suy yếu khi tệp nhà đầu tư mở rộng. Dù vậy, một số nhà phân tích khác vẫn cho rằng mô hình vận động gắn với sự kiện halving còn hiệu lực.

Bitwise cũng xem xu hướng giảm biến động là một cơ sở quan trọng cho triển vọng dài hạn. Công ty giả định mức biến động trung bình trong 10 năm tới ở 27,8%, dựa trên giá trị trung vị giữa mức hiện tại và mức dự báo cho năm 2036. Giám đốc nghiên cứu của Grayscale cho biết mức biến động trong một năm gần đây là 43%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 64%.

Một nhà phân tích của Deutsche Bank coi đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang trưởng thành hơn. Trong khi đó, Charles Schwab Research đánh giá rằng dù biến động có xu hướng giảm, rủi ro giảm sâu vẫn chưa biến mất.

Ở góc độ công nghệ, Bitwise lưu ý rủi ro vẫn hiện hữu. Công ty cho rằng những tiến bộ toán học được thúc đẩy bởi điện toán lượng tử và trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đe dọa các công nghệ mật mã đang bảo vệ ví Bitcoin. Để ứng phó, mạng lưới có thể cần những đợt nâng cấp quy mô lớn trong tương lai. Những người nắm giữ không thể chuyển tài sản sang địa chỉ mới có thể đối mặt với rủi ro mất an toàn.

Bitwise cho biết các nhà phát triển đã đạt được một số tiến triển trong một năm qua, nhưng các bài toán cốt lõi vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.

Báo cáo lần này không chỉ cập nhật dự báo giá Bitcoin, mà còn nhấn mạnh ba biến số lớn chi phối triển vọng dài hạn của tài sản này: dòng tiền tổ chức, cấu trúc nguồn cung và xu hướng biến động. Đồng thời, Bitwise cũng chỉ ra những rủi ro đáng chú ý liên quan đến quy định và công nghệ.