Thị trường tiền số đang giằng co quanh mốc 80.000 USD khi tâm lý né rủi ro gia tăng trên các thị trường toàn cầu. Sau khi giảm hơn 3% trong ngày 22, Bitcoin đến ngày 24 có lúc lùi về vùng 79.000 USD, mức thấp nhất trong hơn một tháng.

Áp lực lên Bitcoin đến từ nhiều yếu tố cùng lúc. Chứng khoán Mỹ biến động trước lo ngại về khả năng huy động vốn của nhóm doanh nghiệp AI, trong khi thông tin Mỹ rút nhân sự khỏi Trung Đông càng làm gia tăng tâm lý thận trọng. Diễn biến này kéo theo làn sóng thanh lý vị thế mua và dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.

Thị trường hiện dồn sự chú ý vào loạt sự kiện lớn sắp tới, gồm cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ và mùa công bố kết quả kinh doanh của các tập đoàn công nghệ lớn.

Thông tin quốc tế cho biết Mỹ đang khẩn trương rút nhân sự khỏi một số đại sứ quán và căn cứ quân sự tại Trung Đông, trong bối cảnh xuất hiện cảnh báo về khả năng Iran chuẩn bị tấn công. Yếu tố địa chính trị này đã làm gia tăng biến động trên thị trường tài chính.

Cổ phiếu CoreWeave giảm 15,5% trong tuần, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025. Bernstein hạ giá mục tiêu đối với CoreWeave từ 74 USD xuống 51 USD. QCP Capital nhận định căng thẳng tín dụng ở nhóm doanh nghiệp điện toán đám mây phục vụ AI đang kéo theo xu hướng suy yếu rộng hơn trên thị trường. Phát biểu của CEO Nvidia Jensen Huang về tình trạng “khó tiếp cận vốn” cũng gây thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Với chính sách tiền tệ, giới đầu tư hiện nghiêng về kịch bản FOMC ngày 29/10 giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75-4%. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, xác suất cho kịch bản này đang vượt 90%.

Tuy nhiên, thị trường quan tâm nhiều hơn tới thông điệp trong cuộc họp báo sau cuộc họp hơn là bản thân quyết định lãi suất. CME FedWatch cho thấy kỳ vọng về khả năng tăng thêm 0,25 điểm phần trăm tại kỳ họp FOMC tháng 12 vẫn đang được theo dõi sát.

Ngày 31, Mỹ sẽ công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi - cùng số liệu GDP quý III. Trước đó, Microsoft và Alphabet sẽ công bố kết quả kinh doanh ngày 29, trong khi Amazon và Intel báo cáo ngày 30.

Một câu hỏi khác được thị trường đặt ra là liệu đà điều chỉnh của nhóm cổ phiếu AI có thể kéo theo cú sốc mới với Bitcoin hay không. Ju Ki-young, CEO CryptoQuant, cho rằng Bitcoin gần đây gần như không tham gia đầy đủ vào nhịp tăng mạnh của nhóm cổ phiếu liên quan đến AI, nên nếu mảng này điều chỉnh, tác động lên Bitcoin có thể hạn chế.

Ông cũng đề cập khả năng dòng vốn từng rời Bitcoin để chảy sang cổ phiếu AI có thể quay trở lại. Dù vậy, ông nhấn mạnh không thể xem sự suy yếu của chủ đề AI là tín hiệu tích cực ngay lập tức đối với Bitcoin.

Ở mảng chính sách, Mỹ đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng trong khung quản lý stablecoin. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) xác nhận quy định thực thi cuối cùng cho Genius Act.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ngày 21 viết trên mạng xã hội rằng đạo luật này đã thiết lập một khuôn khổ liên bang cho stablecoin phục vụ thanh toán trong kỷ nguyên số. Ông so sánh vai trò của đạo luật với cách Đạo luật Tiền tệ Ngân hàng Quốc gia năm 1863 từng định hình khuôn khổ phát hành tiền của các ngân hàng.

Tại Hàn Quốc, các cuộc thảo luận cũng đang bước vào giai đoạn cuối. Chính phủ và các cơ quan liên quan tiếp tục tham vấn về chủ thể phát hành stablecoin neo theo won, tài sản dự trữ và cơ chế hoàn trả, với định hướng đưa nội dung này vào Luật Cơ bản về tài sản số.

Một phương án đang được xem xét là cho phép phát hành thông qua liên danh do ngân hàng nắm từ “50% + 1 cổ phiếu” trở lên, song chưa có quyết định cuối cùng. Phó thống đốc cấp cao của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Shin Hyeon-song ngày 12, tại một phiên giám sát của Quốc hội, cho biết về cơ bản ông ủng hộ việc đưa stablecoin won tư nhân vào thị trường, đồng thời nói mô hình này có thể vận hành theo hình thức liên danh do ngân hàng tư nhân dẫn dắt trên cơ sở phối hợp với chính phủ.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc nhấn mạnh cấu trúc lấy ngân hàng làm trung tâm là cần thiết. Cơ quan này cảnh báo rằng nếu stablecoin được sử dụng rộng rãi như một phương tiện thanh toán, các yêu cầu hoàn trả quy mô lớn và việc bán tài sản dự trữ có thể làm tăng biến động trên thị trường tài chính.

Theo lập luận này, các ngân hàng có lợi thế hơn nhờ đã chịu giám sát về an toàn vốn, thanh khoản và phòng chống rửa tiền. Tại Hàn Quốc cũng có ý kiến cho rằng, ngoài việc hoàn thiện thể chế để cho phép phát hành stablecoin won, cần đồng thời xây dựng điểm chấp nhận thanh toán và thanh khoản thị trường để bảo đảm khả năng ứng dụng thực tế trong thanh toán và chuyển tiền.

Trong nhóm altcoin, XRP tiếp tục là một trong những tài sản thu hút nhiều chú ý trong tuần. Một số phân tích tích cực hiện dựa trên giả thuyết chu kỳ thời gian.

Theo The Crypto Basic, từ sau năm 2020, XRP có xu hướng lặp lại các chu kỳ tăng và giảm kéo dài 12-14 tháng. Đồng tiền này tăng từ 0,219 USD vào tháng 5/2020 lên 1,65 USD vào tháng 5/2021 rồi bước vào nhịp giảm. Sau đó, XRP tăng lên 3,50 USD vào tháng 7/2025 trước khi lùi về 1,09 USD vào tháng 7/2026.

Theo cách đọc này, XRP hiện có thể đang ở giai đoạn đầu của một nhịp tăng mới bắt đầu từ khoảng tháng 8. Nếu mô hình tiếp diễn, mốc đảo chiều tiếp theo có thể rơi vào khoảng tháng 7/2027.

Vùng kháng cự đầu tiên được nhắc tới là 1,70-2,00 USD. Ngược lại, nếu mốc 1 USD trên đồ thị tháng bị xuyên thủng, cấu trúc đỉnh sau cao hơn và đáy sau cao hơn sẽ suy yếu. Báo cáo cũng lưu ý đây không phải là dự báo chắc chắn mà chỉ là một khung tham chiếu để theo dõi xu hướng.

Ở góc độ hệ sinh thái, cựu CTO của Ripple cho biết XRPL vẫn có điểm yếu về năng lực xử lý. Theo ông, trong tình huống quá tải, ngay cả việc thu thập log cũng có thể gặp trục trặc. Dù vậy, ông đánh giá tích cực đối với trò chơi thẻ bài vật lý Pudgy Cards được xây dựng trên XRPL. Câu chuyện thời kỳ đầu về lệnh “1 XRP = 1 BTC” không được khớp cũng được nhắc lại.

Dù xuất hiện nhiều dự báo giá, thị trường vẫn lưu ý rằng các chỉ báo về nhu cầu sử dụng thực tế để hỗ trợ đà tăng của XRP hiện chưa thực sự rõ ràng.

Ở một diễn biến khác, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đang mở rộng sang lĩnh vực vốn do các sở giao dịch tài chính truyền thống thống trị. Bloomberg cho biết Kalshi dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai niêm yết theo dõi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và CPI lõi vào tháng 12.

Sản phẩm này được kỳ vọng sẽ là hợp đồng tương lai duy nhất liên kết trực tiếp với CPI, hướng tới nhóm nhà đầu tư vĩ mô đang giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất và trái phiếu do CME Group và Intercontinental Exchange vận hành. Kalshi đã tuyển Michael Ashton, cựu trader của Barclays được biết đến với biệt danh “Inflation Guy”, để quảng bá sản phẩm tới các ngân hàng lớn và quỹ phòng hộ.

Trong bối cảnh lạm phát tiếp tục là biến số lớn của thị trường, giới quan sát đang theo dõi liệu mô hình thị trường dự đoán có thể trở thành một trụ cột mới của thị trường phái sinh hay không.

Ở mảng công nghệ, một dự báo cho rằng nhờ các công cụ lập trình bằng AI, thời gian tạo ra một game tiền số có thể rút xuống chỉ còn vài ngày. Kịch bản này có thể kéo theo làn sóng khoảng 100.000 trò chơi mới xuất hiện. Tuy nhiên, khi rào cản gia nhập giảm mạnh, bài toán sàng lọc chất lượng có thể trở thành thách thức mới của ngành.