Aviva Investors của Anh đã phối hợp với Ripple triển khai lớp cổ phần token hóa của Sterling Liquidity Fund trên XRP Ledger (XRPL). Đây là quỹ quy mô 22 tỷ bảng Anh, đầu tư vào trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn ngắn, nhưng phần tài sản được đưa lên blockchain ở giai đoạn này chỉ ở mức 50 triệu bảng Anh.

Theo U.Today ngày 26/10 (giờ địa phương), động thái này gây chú ý vì đánh dấu việc dòng vốn tổ chức bắt đầu tham gia trực tiếp hơn vào hệ sinh thái XRPL. Tuy nhiên, nếu tính cả chương trình thí điểm bằng USD mà Aviva triển khai từ tháng 7, tổng quy mô tài sản số của hãng tại châu Âu cũng chỉ nhỉnh hơn 86 triệu bảng Anh.

So với quy mô toàn quỹ, tỷ lệ token hóa hiện mới tương đương khoảng 0,4%. Dù vậy, việc một công ty quản lý tài sản lớn tại Anh giữ nguyên cấu trúc quỹ hiện có nhưng bổ sung riêng một lớp cổ phần token hóa vẫn được xem là một ví dụ ứng dụng thực tế đáng chú ý trong khối nhà đầu tư tổ chức.

Aviva không thay đổi cấu trúc của quỹ đã vận hành từ năm 2002. Thay vào đó, công ty bổ sung một lớp cổ phần on-chain, được U.Today mô tả như một “bản sao số”. Dòng vốn vẫn nằm trong hệ thống tài chính truyền thống, còn XRPL đóng vai trò là sổ cái phân tán để ghi nhận quyền sở hữu. Theo mô hình này, khung pháp lý, yêu cầu tuân thủ và khả năng thanh khoản hằng ngày của quỹ cơ sở vẫn được giữ nguyên.

Mô hình vận hành cũng được phân tách theo từng khâu. BNY Mellon phụ trách lưu ký tài sản thực, Komainu đảm nhiệm bảo mật ví số, còn nền tảng Liquido xử lý khâu token hóa về mặt kỹ thuật. Cách phân bổ này giúp tách riêng lưu ký, bảo mật ví và hạ tầng phát hành cho các nhà cung cấp khác nhau nhằm giảm rủi ro vận hành.

Sản phẩm không mở cho nhà đầu tư cá nhân, mà chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp đã hoàn tất quy trình xác minh khách hàng nghiêm ngặt. Cách triển khai này cho thấy Aviva nhắm đến dòng vốn tổ chức nhưng vẫn hoạt động trong khuôn khổ pháp lý hiện hành.

Mark Versey, CEO của Aviva Investors, cho biết công ty muốn củng cố vị thế dẫn dắt trong việc mở rộng web3. Theo ông, token hóa có thể giúp tối ưu quy trình nội bộ và về dài hạn cải thiện hiệu quả cho khách hàng.

Thương vụ này cho thấy xu hướng token hóa đang đi theo hướng không chuyển toàn bộ quỹ lên blockchain, mà giữ nguyên cấu trúc pháp lý và cơ chế lưu ký hiện tại, đồng thời số hóa một phần quyền sở hữu và quy trình vận hành. XRPL được sử dụng như hạ tầng ghi nhận quyền sở hữu nhờ tốc độ xử lý nhanh và chi phí giao dịch thấp.

Từ góc độ thị trường, ý nghĩa biểu tượng của thương vụ hiện lớn hơn số vốn thực tế được đưa lên blockchain. Việc xuất hiện một trường hợp bắt nguồn từ quỹ quy mô 22 tỷ bảng Anh được xem là tín hiệu cho thấy dòng vốn tổ chức dưới sự giám sát đã bắt đầu sử dụng mạng lưới này trong hoạt động thực tế. Aviva cũng chọn cách tiếp cận thận trọng khi trước mắt chỉ triển khai một lớp on-chain với quy mô hạn chế, thay vì tái cấu trúc toàn diện.

Cùng lúc, lĩnh vực tài chính nói chung đang thúc đẩy xây dựng hạ tầng thanh toán không phụ thuộc vào giờ làm việc của ngân hàng. U.Today nhận định ngành tài chính toàn cầu đang dần đặt nền tảng cho mô hình thanh toán 24/7. Trong bối cảnh đó, đợt triển khai của Aviva được xem là một ví dụ về việc công ty quản lý tài sản lớn áp dụng XRPL theo hướng phù hợp với môi trường quản lý hiện hành.