Apollo Global Management ngày 24/10 (giờ địa phương) công bố một báo cáo cho rằng dòng vốn đổ vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang tăng rất mạnh, nhưng phần lớn doanh nghiệp Mỹ ngoài nhóm Magnificent 7 (M7) vẫn chưa cho thấy hiệu quả tài chính rõ rệt.

Theo báo cáo, M7 - nhóm 7 cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đang dẫn dắt thị trường - hiện đồng thời cải thiện doanh thu trên mỗi lao động và biên lợi nhuận. Trái lại, 493 doanh nghiệp còn lại trong S&P 500 gần như đi ngang ở cả hai chỉ số này.

Apollo cũng nhận định chưa có dấu hiệu cho thấy AI đang thúc đẩy năng suất cải thiện nhanh hơn. Theo tổ chức này, bài toán thành công của AI sẽ được quyết định ở 493 doanh nghiệp ngoài M7, chứ không phải ngay trong nhóm công nghệ dẫn đầu. Tuy nhiên đến nay, vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy doanh thu hoặc biên lợi nhuận của nhóm này được cải thiện nhờ AI.

Khi lợi nhuận chưa cải thiện, một số doanh nghiệp đã bắt đầu cắt giảm chi tiêu cho AI. Quan điểm cho rằng chi phí token không phải động lực tăng trưởng mà là yếu tố bào mòn biên lợi nhuận cũng đang gia tăng.

Apollo cho biết các doanh nghiệp có hậu thuẫn từ quỹ đầu tư mạo hiểm vẫn tiếp tục tăng chi tiêu cho token. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp khác cho rằng họ không nhất thiết phải sử dụng mô hình mới nhất và cũng không muốn trả mức giá quá cao.

Báo cáo nhận định rằng nếu AI agent và chi tiêu token chỉ mới tập trung ở một bộ phận của nền kinh tế, tác động của AI lên kinh tế vĩ mô sẽ vẫn rất hạn chế.

Ngay cả khi chi phí mô hình giảm xuống, việc xu hướng này có chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận ở phần lớn doanh nghiệp hay không vẫn còn là dấu hỏi. Apollo đánh giá đây có thể là bài toán khó hơn dự kiến.

Apollo nhấn mạnh: “Trong kinh doanh, yếu tố cốt lõi của trí tuệ là năng lực phán đoán. Phán đoán phụ thuộc vào bối cảnh, và câu trả lời có thể khác nhau tùy vào người được hỏi hoặc mô hình được sử dụng. AI không hiểu trách nhiệm, niềm tin, văn hóa tổ chức, những quy ước bất thành văn, lựa chọn đạo đức và sự công bằng”.

Theo báo cáo, chính những yếu tố này có thể bảo vệ hoặc hủy hoại danh tiếng doanh nghiệp, từ đó tác động trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận.