Giới phân tích nhận định Mỹ có thể chi khoảng 10.300 tỷ USD cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) trong 8 năm tới. Dự báo này cũng thu hút sự chú ý của CEO của Tesla, Elon Musk, người đã nhắc tới khái niệm “nền kinh tế K2” khi bình luận trên X.

Theo Cryptopolitan ngày 25/9 (giờ địa phương), Elon Musk đã chia sẻ lại biểu đồ về đầu tư hạ tầng AI tại Mỹ do nhà đầu tư Andrew Chen đăng tải, đồng thời viết trên X rằng “nền kinh tế Trái Đất còn chưa bằng một phần nghìn tỷ quy mô của nền kinh tế K2”.

Trong ngữ cảnh này, K2 là cách gọi nền văn minh loại 2 theo thang Kardashev, tức nền văn minh có khả năng khai thác gần như toàn bộ năng lượng từ ngôi sao chủ. Cách so sánh “một phần nghìn tỷ” là phát biểu của Elon Musk, không phải kết luận từ nghiên cứu.

Biểu đồ nói trên dựa trên nghiên cứu “Financing the Buildout of AI” do giáo sư Stijn Van Nieuwerburgh của Đại học Columbia thực hiện và được Brookings giới thiệu. Nghiên cứu ước tính tổng vốn đầu tư của Mỹ vào trung tâm dữ liệu, hệ thống điện, mạng lưới và chip AI trong giai đoạn 2025-2032 có thể đạt 10.300 tỷ USD.

Bình quân mỗi năm, quy mô này tương đương 3,63% GDP của Mỹ.

Theo nghiên cứu, tỷ lệ trên cao hơn các làn sóng đầu tư hạ tầng lớn trước đây tại Mỹ. Trong giai đoạn 1870-1890, đầu tư đường sắt tương đương trung bình 2,24% GDP mỗi năm. Với hệ thống đường cao tốc liên bang giai đoạn 1956-1973, tỷ lệ này là 1,13%, còn đầu tư vào viễn thông và cáp quang giai đoạn 1996-2003 vào khoảng 1,1%.

Tác giả nghiên cứu cho rằng nếu dự báo trở thành hiện thực, tỷ trọng đầu tư AI so với quy mô nền kinh tế Mỹ sẽ vượt các chu kỳ bùng nổ nêu trên.

Nghiên cứu cũng lưu ý rủi ro nằm ở cấu trúc tài trợ vốn. Bên cạnh vốn đầu tư trực tiếp từ các tập đoàn lớn, các hình thức như liên doanh, cho vay tư nhân, chứng khoán hóa, công ty mục đích đặc biệt (SPV) và thuê tài sản đang gia tăng, trong đó nhiều khoản huy động được ghi nhận ngoài bảng cân đối kế toán.

Các cấu trúc tài trợ này chịu tác động từ nhu cầu AI và tốc độ thay đổi công nghệ, cũng như từ nguồn cung điện, nguồn cung chip AI và chất lượng tín dụng của một số ít khách thuê trung tâm dữ liệu chủ chốt.

Dù vậy, giáo sư Stijn Van Nieuwerburgh cho rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định đầu tư hạ tầng AI đã tạo ra rủi ro hệ thống tương đương các bong bóng tín dụng trong quá khứ. Ông cũng lưu ý rằng trước khi kinh tế suy giảm, việc nhận diện các mức độ phơi nhiễm rủi ro có tính liên thông có thể không dễ dàng, vì vậy cần tăng cường đo lường dòng vốn và nâng mức độ minh bạch.