JPMorgan cho rằng mốc 85.000 USD, tương ứng với chi phí sản xuất bình quân của Bitcoin theo ước tính của ngân hàng, là ngưỡng quan trọng đối với ngành khai thác. Nếu Bitcoin duy trì được trên vùng giá này, áp lực bán từ thợ đào có thể giảm bớt.

Ngày 24/9 (giờ địa phương), U.Today dẫn phân tích của JPMorgan cho biết Bitcoin đã vượt mốc 85.000 USD trong đợt phục hồi của tuần này. Đây là mức mà ngân hàng ước tính là chi phí sản xuất bình quân của đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Trước đó, Bitcoin đã giao dịch dưới ngưỡng chi phí sản xuất trong suốt 280 ngày. Tuần này đánh dấu lần đầu tiên đồng tiền số này quay lại trên ngưỡng này, dù sau đó giá lại lùi xuống quanh 84.000 USD.

JPMorgan xem mức chi phí sản xuất này là “sàn mềm” của Bitcoin. Theo ngân hàng, khi giá xuống dưới chi phí sản xuất, các đơn vị khai thác kém hiệu quả có thể buộc phải bán ra nhiều Bitcoin hơn. Ngược lại, khi giá đứng trên ngưỡng này, áp lực lợi nhuận đối với thợ đào có thể dịu bớt.

Tuy nhiên, JPMorgan lưu ý việc Bitcoin chỉ tạm thời vượt chi phí sản xuất chưa đồng nghĩa hiệu quả kinh tế của thợ đào sẽ cải thiện ngay. Ngân hàng cho rằng Bitcoin cần duy trì giao dịch tại hoặc trên ngưỡng này trong một khoảng thời gian đủ dài thì triển vọng cải thiện mới trở nên rõ ràng hơn. Việc giá chỉ vượt 85.000 USD trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng quay đầu cho thấy còn quá sớm để khẳng định đà tăng hiện nay có bền vững hay không.

Ngoài triển vọng ngắn hạn của ngành khai thác, JPMorgan cũng đưa ra đánh giá về giá trị dài hạn của Bitcoin trong năm nay. Nhóm phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt cho biết, dựa trên mô hình so sánh đã điều chỉnh theo biến động giữa vàng và Bitcoin được công bố hồi tháng 2, Bitcoin về dài hạn có thể được định giá quanh 266.000 USD.

JPMorgan nhấn mạnh đây không phải mục tiêu giá trong ngắn hạn, mà là một thước đo định giá dài hạn. Trước đó, vào tháng 11/2025, ngân hàng này cũng từng sử dụng phương pháp so sánh điều chỉnh theo biến động với vàng để cho rằng Bitcoin có thể tăng lên khoảng 170.000 USD trong vòng 6-12 tháng.

Trong báo cáo lần này, trọng tâm của JPMorgan không nằm ở mục tiêu giá dài hạn mà ở khả năng sinh lời của ngành khai thác Bitcoin. Nếu giá giữ được trên 85.000 USD, áp lực bán từ thợ đào có thể hạ nhiệt; ngược lại, nếu Bitcoin quay xuống dưới chi phí sản xuất, sức ép bán ra từ các doanh nghiệp khai thác có thể tiếp diễn.