Dự luật Clarity Act, văn bản được kỳ vọng định hình khung thị trường tiền mã hóa tại Mỹ, nhiều khả năng sẽ không thể được thông qua trong năm nay. Sau khi dự luật không vượt qua vòng bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, giới đầu tư đang chuyển sự chú ý sang các bước đi tiếp theo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC).

Theo CoinPost ngày 17/9 giờ địa phương, các nhà phân tích của JP Morgan nhận định quỹ thời gian lập pháp còn lại là rất hạn chế sau thất bại tại Thượng viện.

Tâm điểm là cuộc bỏ phiếu thủ tục diễn ra ngày 16/9 tại Thượng viện Mỹ. Đề xuất khởi động quy trình xem xét dự luật đã bị bác với tỷ lệ 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống, không đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết.

Đáng chú ý, một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ từng tham gia xây dựng dự luật cũng bỏ phiếu phản đối. Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis cũng chuyển sang lập trường phản đối ngay trước giờ bỏ phiếu và nộp đề nghị xem xét lại, cho thấy động lực thúc đẩy dự luật đang suy giảm.

JP Morgan lưu ý rằng dự luật Genius, dù cuối cùng đã được thông qua, trước đó cũng từng thất bại ở vòng bỏ phiếu thủ tục đầu tiên. Tuy nhiên, trong bối cảnh quãng thời gian làm việc thực tế của Thượng viện trước cuộc bầu cử giữa kỳ chỉ còn khoảng 2,5 tuần, ngân hàng này cho rằng sự quan tâm của nhà đầu tư và ngành tiền mã hóa nhiều khả năng sẽ chuyển sang tiến trình hoàn thiện quy định của SEC và CFTC.

Trên thị trường, các ý kiến đang chia rẽ về nguyên nhân khiến dự luật chậm lại cũng như phương án thay thế. Mike Novogratz, nhà sáng lập kiêm CEO của Galaxy Digital, cho rằng sự đối đầu xung quanh điều khoản đạo đức công vụ là nguyên nhân dẫn tới kết quả bị bác bỏ, đồng thời chỉ trích cả hai đảng. Theo ông, SEC và CFTC sẽ tiếp tục hoàn thiện các quy định đối với tiền mã hóa, sau đó Quốc hội có thể luật hóa các nội dung này.

Mizuho Securities cũng cho rằng nếu tiến trình lập pháp tiếp tục kéo dài, các cơ quan quản lý có thể không chờ đợi mà sẽ phản ứng bằng cách điều chỉnh quy định và ban hành thêm hướng dẫn. Công ty này nhận định đà giảm của cổ phiếu Circle và Coinbase là điều có thể hiểu được do bất định liên quan đến lợi suất stablecoin, trong khi Robinhood, Figure và Strategy đang chịu áp lực bán quá mức.

Nhiều phân tích khác tại Phố Wall cũng đưa ra đánh giá tương tự. Nhóm phân tích của TD Cowen cho rằng khả năng dự luật sớm được thông qua đã giảm thêm, song những thay đổi về quản lý thông qua quá trình hoàn thiện quy định của SEC vẫn sẽ tiếp diễn. Về dài hạn, nhóm này đánh giá giải pháp ở cấp luật vẫn phù hợp hơn, đồng thời dự báo ngành tiền mã hóa sẽ tiếp tục phát triển với tốc độ không đồng đều.

Trong ngắn hạn, tâm điểm theo dõi của thị trường có thể chuyển từ khả năng Thượng viện nối lại tiến trình bỏ phiếu sang các động thái tiếp theo của cơ quan quản lý. Việc dự luật có thể lấy lại động lực hay SEC và CFTC sẽ đi trước trong việc mở rộng khung quản lý thị trường sẽ là bước ngoặt tiếp theo của chính sách tiền mã hóa tại Mỹ.