Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) từ ngày 14/9 chính thức triển khai giao dịch sau giờ trên hai thị trường KOSPI và KOSDAQ đến 20h, đánh dấu bước cạnh tranh mới trong mảng giao dịch cổ phiếu ngoài giờ.

Theo KRX, phiên giao dịch sau giờ được vận hành hằng ngày từ 16h đến 20h. Cơ chế mới sử dụng phương thức khớp lệnh liên tục theo thời gian thực, thay cho hình thức giao dịch ngoài giờ theo giá đơn nhất trước đây, vốn gom lệnh theo từng đợt 10 phút trong khung 16h-18h. Dự kiến có 38 công ty chứng khoán tham gia.

Hiện NextTrade cũng đang vận hành giao dịch sau giờ từ 15h40 đến 20h. Như vậy, từ 16h trở đi, hoạt động giao dịch sau giờ theo thời gian thực sẽ diễn ra đồng thời trên cả hai thị trường. Trước đó, KRX từng dự kiến mở đồng thời phiên trước giờ và sau giờ vào cuối tháng 6, nhưng sau khi tiếp thu ý kiến từ thị trường, đơn vị này đã điều chỉnh kế hoạch và triển khai phiên sau giờ trước.

Một trong những lợi thế KRX nhấn mạnh là phạm vi chứng khoán được phép giao dịch. Nhà đầu tư có thể mua bán cổ phiếu niêm yết trên KOSPI, KOSDAQ và chứng chỉ lưu ký (DR), ngoại trừ một số mã thuộc diện giám sát thị trường. Nhờ đó, nhà đầu tư nắm giữ các mã chưa thể giao dịch trên NextTrade vẫn có thể phản ứng ngay với các công bố thông tin hoặc tin tức quan trọng phát sinh sau khi phiên chính thức khép lại.

Tuy nhiên, không phải toàn bộ mã cổ phiếu đều đủ điều kiện tham gia. Các mã không phát sinh giao dịch trong phiên chính thức cùng ngày, cổ phiếu thuộc diện giám sát, cảnh báo đầu tư hoặc rủi ro đầu tư, cũng như các mã trong diện thanh lý, sẽ bị loại khỏi danh mục giao dịch sau giờ. ETF và ETN cũng chưa được đưa vào do lo ngại về biến động thị trường.

KRX cho biết sẽ tiếp tục đánh giá mức độ ổn định và thanh khoản của thị trường cơ sở, sau đó lấy ý kiến các thành viên thị trường để thảo luận thời điểm bổ sung ETF và ETN vào phiên giao dịch sau giờ.

Trên NextTrade, giao dịch ngoài giờ đã chiếm tỷ trọng đáng kể. Theo số liệu từ thị trường, trong giai đoạn 1-10/9, giao dịch sau giờ chiếm 21,30% tổng giá trị giao dịch trên NextTrade. Tỷ lệ này trong tháng trước là 22,86%, cao hơn 6,16 điểm phần trăm so với mức 16,70% ghi nhận hồi tháng 2.

Nếu cộng cả phiên trước giờ và sau giờ, tỷ trọng giá trị giao dịch trong giai đoạn 1-10/9 đạt 41,34%. Xét theo khối lượng, giao dịch sau giờ chiếm 19,34%, còn tổng khối lượng của hai phiên trước và sau giờ đạt 43,35%. Điều này cho thấy phần lớn giao dịch trên NextTrade đang diễn ra ngoài khung giờ chính thức.

NextTrade xem chi phí là một trong những lợi thế cạnh tranh chính. Mức phí giao dịch áp dụng cho các công ty chứng khoán thấp hơn khoảng 20-40% so với KRX.

Trong bối cảnh nhiều mã chứng khoán được giao dịch đồng thời trên cả hai thị trường, cách thức phân bổ lệnh của các công ty chứng khoán trở thành yếu tố quan trọng. Nếu nhà đầu tư không chỉ định thị trường, công ty chứng khoán sẽ chuyển lệnh đến nơi có điều kiện thuận lợi hơn theo nguyên tắc thực thi tối ưu, dựa trên khả năng khớp lệnh và tổng chi phí giao dịch. Bên cạnh mức phí thấp, khả năng khớp đủ khối lượng ở mức giá mong muốn cũng sẽ là tiêu chí cạnh tranh then chốt.

Các công ty chứng khoán cũng bắt đầu đẩy mạnh hoạt động thu hút nhà đầu tư giao dịch sau giờ. Korea Investment & Securities đang triển khai chương trình đến hết ngày 30/9, tặng 2.000 won hỗ trợ đầu tư sau giờ cho 3.000 khách hàng Bankis mỗi ngày theo thứ tự đăng ký.

Daishin Securities cũng tổ chức chương trình quay số, trao 50.000 won mỗi tuần cho 200 khách hàng giao dịch sau giờ. Thị trường dự kiến sẽ sớm xuất hiện thêm các chương trình khuyến khích từ những công ty chứng khoán khác nhằm mở rộng tệp khách hàng và cải thiện thanh khoản.

Để hạn chế biến động giá mạnh sau giờ, KRX áp dụng thêm một số cơ chế kiểm soát. Thị trường không chấp nhận lệnh thị trường, mà chỉ cho phép lệnh giới hạn, lệnh giới hạn ưu tiên và lệnh giới hạn tốt nhất. Biên độ dao động giá được giữ ở mức tương đương phiên chính thức, tức ±30% so với giá đóng cửa của phiên trước. Đồng thời, KRX cũng vận hành cơ chế giảm biến động (VI) và cơ chế tạo lập thị trường riêng cho phiên sau giờ.

Thời gian tiếp nhận công bố thông tin vẫn được giữ nguyên từ 7h30 đến 18h. Sau thời điểm khóa nhận công bố, nếu phát sinh căn cứ để tạm dừng giao dịch như vỡ nợ, biển thủ hoặc vi phạm tín nhiệm, KRX có thể cho ngừng giao dịch trong phiên sau giờ.

KRX cho rằng việc kéo dài thời gian giao dịch sẽ giúp nhà đầu tư phản ánh ngay các thông tin phát sinh sau khi phiên chính thức kết thúc vào giá cổ phiếu, từ đó đẩy nhanh quá trình ra quyết định. Đơn vị này cho biết sẽ tiếp tục theo dõi xu hướng mở rộng giờ giao dịch tại các sở giao dịch trên thế giới và cân nhắc lộ trình mở rộng theo từng giai đoạn.